Organitzador del comerç al mercat de valors: essència, tipus i tasques

2024 Autora: Howard Calhoun | [email protected]. Última modificació: 2023-12-17 10:21

La negociació al mercat de valors és rellevant actualment. Per descomptat, està regulat, normalitzat per molt més d'un acte normatiu. Aquí s'apliquen tant documents nacionals com internacionals. Però, qui és l'organitzador de la negociació al mercat de valors? Quins poders es donen a aquestes persones? Com regulen les lleis les seves activitats? Quins són els requisits per a ells? Analitzarem aquestes i altres preguntes importants en aquest article.

L'essència del concepte

L'organitzador de la negociació en el mercat de valors és una entitat jurídica que ofereix una sèrie de serveis que faciliten directament la conclusió de transaccions entre els participants en aquest mercat.

Per descomptat, aquestes persones jurídiques no són del mateix tipus. Es distingeixen legalment els següents tipus d'organitzadors de negociació al mercat de valors:

• Organitzadors de l'intercanvi (en conseqüència, aquesta funció l'executarà directament l'intercanvi).
• Organitzadors OTC.

Definició de la legislació

Què es diu dels organitzadors del comerç ael mercat de valors a la llei federal? Les regulacions es troben a la Llei federal de valors.

Aquests organitzadors, segons la Llei Federal, són participants professionals en els mercats de valors que presten serveis que contribueixen directament a la conclusió d'operacions de dret civil, l'objecte de les quals són valors.

En aquesta Llei Federal es presta més atenció a la descripció i característiques de la borsa.

Requisits de la llei

La Llei federal "sobre valors" defineix els requisits per a aquests organitzadors comercials:

• L'organitzador pot ser tant una persona física com una entitat jurídica.
• Aquesta organització es pot crear en gairebé qualsevol forma de dret civil.
• L'organitzador pot utilitzar qualsevol tecnologia per organitzar les seves activitats.
• L'Organitzador pot establir una cooperació empresarial no només amb participants professionals del mercat de valors, sinó també amb altres persones interessades en aquestes transaccions.
• L'organitzador de la subhasta pot combinar aquest vector d'activitat amb qualsevol altra activitat en els mercats de valors. Però a part de mantenir el registre. És a dir, no li està prohibit actuar com a corredor, dipositari, concessionari, gestor del sistema de compensació, etc.
• No hi ha restriccions sobre el nombre de participants al lloc.
• La Llei Federal no estableix la quantitat mínima de capital per a l'organitzador.
• Els membres de l'organitzador poden tenir deures i drets heterogenis.

Obtenció d'una llicència

Pel que fa als tipus d'activitats esmentades, només comencen a dedicar-se després d'obtenir la llicència. Hi ha quatre tipus de documents de llicència: dos - per als organitzadors d'intercanvis, dos - per als de venda lliure.

El primer grup de llicències dóna dret a organitzar la negociació, on l'objecte de la transacció són valors públics. El segon grup de llicències dóna dret a organitzar la compra i venda de valors comercials.

Per als organitzadors de negociació al mercat de valors de la Federació Russa, el període de validesa d'aquests permisos és de 10 anys. Però hi ha una excepció. Si l'organitzador, a més d'això, es dedica simultàniament a un altre tipus d'activitat, el període de validesa de la llicència en el seu cas es redueix a tres anys.

Normes establertes pels organitzadors

A la Federació Russa, les activitats dels organitzadors del comerç al mercat de valors estan regulades per una Comissió Federal de Valors especial. Segons les seves resolucions, les persones jurídiques-organitzadores elaboren i registren llistes de normes per a la realització de subhastes. Per descomptat, aquestes instruccions són més vinculants.

Aquí l'organitzador de la negociació a la borsa, el mercat de valors ha d'indicar el següent:

• Llistes de valors, que en el seu cas són objecte de transaccions.
• Requisits per als futurs licitadors. Normes per a la seva conducta comercial, així com una llista de sancions que s'aplicaran als venedors i compradors en cas d'incompliment de les normes.
• Mecanisme de preus de mercat. Un conjunt de mesures que haurien d'evitar la manipulació dels preus per part dels participants.
• Normes i procediments per a la intervenció dels representants de l'organitzador a la subhasta. Una relació de condicions que justifiquen aquesta intervenció. Situacions en què es pugui aturar la negociació.
• Accions que l'organitzador té dret a dur a terme en cas d'emergència.
• Mecanismes per a la conciliació de les provisions individuals dels contractes per part dels participants en negociació, l'arranjador, els serveis de compensació i de dipòsit.
• El procediment i els mètodes per complir les obligacions derivades dels contractes celebrats en el mercat responsables davant l'organitzador.
• Normes per a la compensació de les pèrdues derivades de l'incompliment (o del compliment incomplet o inadequat) de les obligacions per part de les parts de la transacció.

Requisits per a una entitat legal

Vam trobar que l'organitzador de la negociació al mercat de valors és una entitat jurídica les activitats de la qual faciliten directament la conclusió d'operacions de compra i venda de valors. Aquestes persones estan autoritzades a establir regles per als participants en transaccions celebrades al seu espai.

Però al mateix temps, la legislació imposa certs requisits als mateixos organitzadors:

• Els caps dels departaments de l'organitzador, els directors executius, així com els caps de comitès i els empleats han de sotmetre's a una certificació obligatòria. Només ella els dóna dret a organitzar les ofertes.
• Cap del personal anterior hauria de ser accionista de l'empresa,oferta.
• Cap dels empleats de l'organitzador (com ell mateix) hauria de treballar en una organització que participi en la subhasta al seu espai.

Ara coneixerem tipus específics d'organitzadors.

Borsa

Com recordeu, s'anomena l'organitzadora de la negociació al mercat de valors. Les borses formen els seus ingressos deduint un percentatge determinat de l'import de les operacions realitzades en els espais de la seva jurisdicció. També estan legalment autoritzats a cobrar dels participants en transaccions de diversos tipus d'aportacions, pagaments, comissions, d'una manera o altra, destinades a pagar serveis per organitzar el comerç.

Un tipus diferent de benefici de la borsa són les multes. Els participants se'ls cobren per infracció de les regles comercials actuals, les disposicions de la carta de canvi intern.

Les principals tasques de l'intercanvi

En la llista d'organitzadors de negociació al mercat de valors, diverses borses ocupen els primers llocs. Al mateix temps, estan units per tasques comunes força semblants:

• Ofereix el lloc on es realitza el comerç.
• Determinació del valor d'equilibri dels valors.
• Acumulació d'efectiu gratuït i més redistribució dels drets de propietat.
• Garantir el principi d'obertura en la compravenda de valors.
• Creació d'un mecanisme de treball per resoldre ràpidament les disputes que sorgeixen al mercat comercial, amb les conseqüències menys negatives per als participants.
• Desenvolupamentcodi ètic, un estàndard per a una bona conducta empresarial per als membres.

Requisits d'intercanvi

Les normes de la borsa han de complir amb la següent llista de requisits:

• Aquest conjunt de normes hauria de proporcionar les mateixes condicions per a tots els licitadors. A més, començant per l'entrada de sol·licituds de participació en la realització de les operacions. Els intercanvis han de garantir que aquesta documentació es conserva durant tres anys.
• La conclusió de tota la massa de contractes de venda s'ha de fer només dins de l'estructura comercial de l'organitzador.
• Les regles de negociació prescriuen necessàriament un mecanisme per a la interacció dels venedors i compradors de valors amb el sistema dipositari i/o de liquidació. A més, en aquest context, el propi organitzador ha de proporcionar un sistema de liquidació dels contractes ja executats. Té dret a escollir: dur a terme aquest procés pel seu compte o implicar en la seva execució institucions especials de compensació, dipòsit o liquidació.
• La Borsa està obligada legalment a revelar les dades necessàries sobre valors als licitadors directes. També s'han de proporcionar els mecanismes i les condicions per proporcionar aquesta informació a una categoria de persones que no participen en la subhasta.

comerç OTC

Ara passem als organitzadors de negociació sense recepta al mercat de valors. Majoritàriament plataformes OTCs'utilitzen només per a transaccions directes. Aquí l'organitzador actua com a intermediari. Aquest estat de coses és típic de la venda inicial d'accions.

Un cas menys comú a la pràctica: el comerç OTC es limita a transaccions entre una gran institució d'inversió i uns quants inversors privats. El segon nom d'aquest formulari és una botiga d'inversions.

Els organitzadors d'aquestes operacions OTC han de complir els requisits que s'apliquen a les borses de valors. Una altra característica comuna: les fonts d'ingressos dels organitzadors OTC són les mateixes que les de les borses. Es tracta d'una retenció d'un percentatge de les transaccions realitzades al pis de negociació, de determinats pagaments fixos, així com de multes per infringir les normes establertes per als participants.

Normes OTC

En aquestes plataformes, la compra i venda de valors també està subjecta a determinades regles. Són compilats directament per l'organitzador, basant-se en dos principis:

• En aquest sistema comercial només s'utilitzen cites dels participants. En particular, cada participant del mercat es compromet a fer un tracte només en les condicions especificades a la cotització.
• Les regles han de contenir una descripció del mecanisme de comprovació de les dades dels contractes, que es realitza mitjançant el sistema de negociació.

Les activitats dels organitzadors de negociació en el mercat de valors estan regulades per determinades disposicions legislatives. Els requisits per a ells difereixen de la forma d'activitat: en l'àmbit de l'intercanvi icomerç fora de mercat. També hi ha disposicions generals que són obligatòries per a tota la massa d'organitzadors.