Anàlisi d'existències: mètodes de realització, elecció de mètodes d'anàlisi, consells i trucs

2024 Autora: Howard Calhoun | [email protected]. Última modificació: 2023-12-17 10:21

La inversió efectiva en accions o la negociació d'accions amb èxit no és possible sense l'anàlisi de valors i mercats. Si no utilitzeu les eines d'anàlisi i avaluació, la compra d'accions comportarà pèrdues. Això és especialment cert per al mercat de valors rus. Encara és massa jove i impredictible.

Accions com a objecte d'inversió

Una acció és un valor que dóna al seu propietari el dret a rebre una part dels ingressos de l'empresa i el dret a gestionar-los. Així mateix, el propietari de l'acció pot beneficiar-se de la venda, sempre que el preu de venda sigui superior al preu de compra i els costos d'explotació. Aquest tipus de valors té un avantatge indiscutible sobre els altres: estan garantits pels actius de l'emissor.

Tipus d'accions

Hi ha dos tipus d'accions: preferents i ordinàries. La diferència entre ells rau en el fet que els pagaments de dividends per al primer tipus tenen un import fix i es paguen primer, mentre que per als dividends ordinaris, els pagaments es fan amb la resta de fons. Aquesta característica s'ha de tenir en compte a l'hora d'analitzar la rendibilitat de les accions.

Vistes. Anàlisi financera

Hi ha tres tipus d'estudi: financer, fonamental i tècnic. Junts formen una anàlisi d'inversió de les accions. Financer en major mesura no es refereix tant a la formació del preu de l'acció, sinó al seu suport material. L'anàlisi financera d'estoc inclou:

• Càlcul de la rendibilitat.
• Càlcul de la liquiditat dels actius.
• La capacitat d'una empresa per pagar les seves obligacions a curt i llarg termini.
• Estabilitat financera, probabilitat de fallida.
• La relació entre el valor comptable i el valor de mercat de l'empresa.
• Ràtio d'actius corrents i no corrents.

Per dur a terme aquesta anàlisi de manera competent, un inversor ha de tenir coneixements de comptabilitat.

Fundamental

L'anàlisi fonamental del mercat de valors és la recollida i el processament d'informació econòmica i política relacionada no només amb una empresa concreta, sinó també amb l'economia del país on es troba l'empresa emissora. Inclou l'estudi:

• notícies econòmiques i polítiques;
• follets publicats per una empresa o borsa;
• estadístiques del país: taxa d'inflació, taxa d'atur, etc.

També hauríeu d'estudiar informació sobre litigis i reclamacions contra l'empresa emissora de socis o clients.

Tècnica

L'anàlisi tècnica de les accions és una anàlisi basada en una representació gràfica del preu de mercat depaper de seguretat. Durant la seva història d'ús gairebé centenària, els especuladors i els inversors han desenvolupat mètodes especials per treballar amb gràfics. Aquests inclouen el reconeixement de patrons de gràfics: cap i espatlles, part superior i inferior dobles i triples, així com maneres d'identificar tendències.

L'anàlisi tècnica de la borsa és versàtil, però a la borsa el seu ús aïllat de l'anàlisi financera i fonamental és arriscat. Si no observeu els problemes financers de l'empresa a temps, podeu perdre diners. En cas de fallida de l'empresa, els inversors només reben molles.

Preparació

La preparació per a l'anàlisi d'accions de les empreses és la recollida d'informació sobre el treball de les empreses les accions de les quals es preveu comprar. Fins i tot si un inversor no va a invertir en totes les accions que cotitzen al mercat, haurà d'avaluar tantes empreses com sigui possible. Com més gran sigui la mostra, més possibilitats d'aconseguir una cartera d'inversió reeixida. La preparació inclou la recollida i el tractament de les dades següents:

• estats financers anuals durant diversos anys;
• fullet sobre l'emissió addicional d'accions i el seu volum total;
• Carta de l'empresa;
• política comptable;
• notícies, diaris, revistes;
• gràfics de cotitzacions;
• dades de les agències de qualificació.

Els ordinadors moderns amb accés a Internet permeten trobar la informació que necessiteu de manera ràpida i pràcticament gratuïta. Societats anònimes obertes les accions de les quals es lliurena la borsa han de publicar estats financers i documents que un inversor necessitarà per analitzar les accions.

Fórmules i mètodes utilitzats

Quan analitza les accions, l'inversor calcula la relació de diversos indicadors del rendiment financer de l'empresa emissora. A continuació es mostren les probabilitats que utilitzen la majoria dels inversors professionals:

• P/E: la relació entre benefici i valor de mercat de l'acció. La proporció més popular. S'utilitza per identificar accions sobrevalorades o infravalorades.
• P/S: la relació entre beneficis i actius corrents. Aquesta ràtio mostra com l'empresa disposa d'actius negociables i és capaç de mantenir la seva solvència a curt termini.
• D=N(d+r): càlcul de la rendibilitat de les accions, on N és la quantitat de la inversió, r és la diferència entre el preu de compra i el preu actual, d és la quantitat de dividend per acció.
• D/k és un coeficient utilitzat en l'anàlisi de la rendibilitat d'una acció en comparació amb altres instruments d'inversió menys arriscats. k és el tipus d'interès més alt dels dipòsits o bons bancaris aplicats al país.

Aquests són els principals coeficients utilitzats en l'anàlisi. Per fer càlculs, l'inversor haurà de prendre dades del balanç i del compte de resultats, així com un fullet sobre el nombre d'accions emeses per l'empresa. A l'hora de determinar el valor de l'empresa emissora i la taxa de rendibilitat, s'utilitzen mètodes d'anàlisi d'existències comcomparació amb empreses similars, o calculada sobre la base del valor comptable i dels ingressos de l'empresa durant diversos anys.

Càlcul

La quantitat de dividends pagats depèn del tipus d'accions i de la quantitat de beneficis que es destinaran a pagar dividends als accionistes. Per a les participacions preferents, són fixes i s'han de pagar en exercicis rendibles i sempre que el Consell no hagi pres la decisió de reinvertir els fons. Tanmateix, cal tenir en compte que les empreses russes rarament paguen dividends, ja que la majoria necessiten inversions, i trobar un inversor és un gran problema.

A continuació hi ha un exemple de càlcul.

El Consell d'Administració va decidir enviar el 15% dels beneficis per pagar dividends. El nombre total d'accions és de 10.000, de les quals 2.000 són preferents. La quantitat fixa dels dividends de les accions preferents és de 2.500 rubles per acció. L'import del benefici és de 100 milions de rubles, respectivament, s'assignaran 15 milions de rubles per al pagament de dividends. Es gastaran 5 milions de rubles per pagar dividends. El dividend per acció ordinària ascendirà a 1.250 rubles (10 milions de rubles per 8.000 accions).

Possibles riscos

Les accions donen rendiments elevats i, com sabeu, sempre s'associa amb un nivell de risc. Amb una anàlisi hàbil i oportuna de les existències, les pèrdues greus com a conseqüència de la inversió o l'especulació no haurien de fer-se realitat. Però ningú pot donar-te una garantia del 100%. A continuació es mostren els principals riscos que sorgeixen en comprar i mantenir accions:

• disminució del preu de les accions;
• fallida de l'emissor;
• canvis a les lleis fiscals que resulten en un augment dels impostos o la complexitat i costos addicionals per pagar-los;
• crisi econòmica;
• risc de frau del corredor;
• riscos polítics, com ara la nacionalització de l'empresa emissora.

Els riscos enumerats estan associats a condicions que no depenen de les accions de l'inversor, però que pot perdre diners per culpa seva. Si no va analitzar les accions, no va comprovar els estats financers o va perdre informació important i no es va desfer a temps dels actius no fiables, les pèrdues són inevitables. Els inversors professionals sempre són prudents i, al primer signe de perill per al seu capital, intenten vendre ràpidament accions poc fiables i transferir diners a actius més fiables.

mercat rus

L'intercanvi més provat es troba a Moscou. Aquí també cal l'anàlisi de l'equitat. L'accés a l'intercanvi es pot obtenir a través d'un banc o una empresa de corretatge. Quan una empresa fa la seva primera oferta pública, realitza anàlisis amb l'ajuda dels seus especialistes. La borsa té el seu propi índex de valors: MICEX. L'índex està format per les societats anònimes obertes russes amb més èxit.

La negociació a la borsa es realitza els dies laborables de 9:00 a 17:00. Les condicions d'accés depenen del corredor escollit. Les accions d'empreses russes es poden comprar a la borsa a través d'un terminal especial a distància o en una sucursal bancària. Bàsicament, les accions de les empreses petrolieres i mineres cotitzen a la Borsa de Moscou, seguides de plantes de construcció de màquines i un petit nombre deempreses d' alta tecnologia (Yandex, Rostelecom) i bancs (Sberbank). Si comparem el mercat de valors rus amb llocs estrangers similars, en general no és massa gran.

Problemes que pot tenir un inversor al mercat rus

El principal problema al qual s'enfronten gairebé tots els inversors quan es preparen per a l'anàlisi de les accions russes són els informes comptables incòmodes.

La majoria de llibres de text i tutorials sobre el comerç d'intercanvi estan escrits per autors occidentals i majoritàriament nord-americans. Als EUA i Europa occidental, hi ha mètodes i estàndards completament diferents per preparar els estats financers. La transició a aquests estàndards i fins i tot la publicació d'informes elaborats d'acord amb les normes internacionals d'informació és difícil. El fet és que a Rússia durant molt de temps va funcionar un model diferent d'economia i es van desenvolupar els seus propis mètodes i estàndards de comptabilitat, segons els quals treballen la majoria dels comptables. El reciclatge requerirà molt de temps i diners, mentre que "com a Occident" encara no funcionarà. Per tant, els inversors han de suportar el fet que necessiten cercar la informació necessària a tots els documents publicats de l'empresa.

Un altre problema al qual s'enfronten els inversors a l'hora d'analitzar la borsa russa és el comportament del mercat inadequat. Hipersensibilitat a notícies negatives, alta volatilitat del mercat: això indica la inestabilitat del sistema financer. Quan s'inverteix en accions d'empreses russes, els riscos són més alts que quan s'inverteix en accions americanes oJaponès.

Consells i trucs

El principal problema en l'anàlisi de les accions de les empreses russes és la manca d'informació necessària per a l'inversor. Tot i que la llei exigeix la publicació d'estats financers, còpies dels estatuts i polítiques comptables i decisions d'emetre accions addicionals, moltes empreses russes no ho fan ni presenten informació d'una manera tan terrible que fins i tot els inversors professionals no ho poden entendre. Si l'informe es prepara de manera maldestra, val la pena considerar si val la pena comprar aquestes accions? A continuació es mostren directrius i consells sobre com fer una anàlisi:

• Intenta utilitzar informació de fonts fiables i de confiança.
• No compreu accions d'empreses que no tinguin un informe d'auditoria adjunt als seus comptes, però recordeu que un informe d'auditoria positiu no garanteix les accions fraudulentes dels directius de l'empresa. Però això és almenys una mena de prova.
• Reviseu la vostra cartera d'inversions periòdicament.
• Conclou acords només amb els bancs i corredors que cotitzen a la borsa.
• No caigueu en els rumors, però tampoc els ignoreu. Baseu les vostres decisions en fets.
• No feu servir palanquejament, i si l'utilitzeu, la seva mida no hauria de superar 10:1.
• Operacions de cobertura amb opcions.
• Segueix altres mercats. Per exemple, si un inversor és propietari d'accions d'empreses petrolieres, l'anàlisi de les accions hauria d'incloure una anàlisi dels preus del petroli i dels productes petroliers, ja que aquests són els principals productes bàsics,produïts per aquestes empreses, i la quantitat d'ingressos depèn dels seus preus.
• Llegiu atentament la Carta de l'empresa, si no hi consta que es compromet a pagar dividends dels beneficis, és més probable que no els pagui. Les empreses joves gairebé mai paguen dividends, aquesta característica s'ha de tenir en compte a l'hora d'analitzar.

En comprar accions, és important anar amb compte i analitzar-les abans de comprar un actiu, no després. També heu de parar atenció a quines són les perspectives del sector en què opera l'empresa, quants anys porta operant, quin tipus de reputació empresarial té.