Mètodes de valoració de les accions

2024 Autora: Howard Calhoun | [email protected]. Última modificació: 2023-12-17 10:21

La correcta previsió del potencial de les accions és una garantia directa de la seva rendibilitat. Si no hi ha confiança en les vostres pròpies habilitats de valoració, hauríeu de confiar aquest assumpte a participants professionals del mercat. La seva experiència i coneixements us ajudaran a invertir correctament i augmentar els vostres fons.

Mètodes de valoració d'accions: per a inversors i emissors

L'anàlisi del potencial dels valors es realitza quan s'inverteix en empreses. El nivell d'amortització i dividends depèn de l'avaluació correcta. L'avaluació revela el potencial d'inversió de l'empresa, el moment òptim per comprar i vendre.

Conceptes bàsics

L'empresa emet accions per rebre ingressos addicionals de les seves vendes. A aquest efecte, es valoren les accions. Al mateix temps, la seva liquiditat i el nivell d'ingressos esperats depenen de les perspectives i les taxes de creixement de l'empresa. La majoria de les promocions no tenen una data de caducitat específica. Però el període mínim de validesa ha de ser d'almenys un any. De manera predeterminada, són vàlids sempre que l'empresa emissora faci negocis.

Hi ha dos tipus: simple i privilegiat. Les accions ordinàries són diferentsles propietats següents:

1. Després de la seva compra, el propietari té dret a participar en la junta d'accionistes, a votar determinades decisions.
2. Els pagaments per accions es realitzen després de pagar les accions preferents.
3. Les accions ordinaris es divideixen en classes A i B. El primer tipus té prioritat en l'ordre de pagament.

Factors que afecten els preus

La valoració de les existències depèn de factors principals com l'oferta i la demanda. El preu òptim és el preu que els compradors estan disposats a pagar. Tanmateix, aquest mètode pot no ser objectiu. El motiu d'això són altres factors externs.

Segons els experts, les accions de les empreses russes al mercat de valors es venen a preus molt baixos. La raó d'això és la inestabilitat política, la incertesa de les perspectives de les indústries individuals i les sancions contra el país. Això fa que els inversors no tinguin pressa per invertir. En avaluar el valor de les accions, aquests factors s'analitzen acuradament.

Liquidesa

Estimar el valor de les accions requereix tenir en compte la liquiditat ara i en el futur. La liquiditat s'ha d'entendre com la capacitat de vendre'ls en qualsevol moment. Segons aquest criteri, les accions es divideixen en tres nivells.

• Els "Blue Xips" són accions d'empreses líders, monopolistes. Tenen una qualificació estable, bones perspectives, que elimina grans riscos. La majoria dels inversors intenten invertir en xips.
• Segonechelon inclou empreses amb un bon potencial. Els especialistes veuen clarament les seves perspectives. Des del punt de vista financer, tenen previsions positives. Malgrat el nivell de risc més elevat, aquestes empreses també tenen un atractiu per a la inversió.
• Al tercer nivell hi ha empreses que han entrat recentment al mercat. Les seves perspectives són desconegudes. Els dipòsits són els més arriscats.

Per tant, no s'ha de passar per alt que les condicions del mercat també són un dels factors principals a l'hora de valorar les accions.

Enfocaments d'avaluació

Malgrat la complexitat de la teoria del mercat de valors, els inversors experimentats poden predir els rendiments de les accions amb precisió matemàtica. Però, al mateix temps, la majoria dels inversors novells cometen l'error d'invertir apostant per accions d'empreses que cotitzen al mercat durant diversos anys consecutius. Això planteja la necessitat d'un estudi més detallat dels mètodes d'avaluació, independentment de les condicions actuals.

Des d'aquest punt de vista, hi ha dos tipus d'avaluació: l'anàlisi tècnica i l'anàlisi fonamental.

Anàlisi fonamental

Si seguiu els principis de l'anàlisi fonamental, l'inversor ha d'estudiar tota la informació disponible sobre l'empresa. Tot està sotmès a anàlisi: informes comptables, sistema fiscal, tecnologies de producció, material i base tècnica, projectes planificats de l'empresa, posició al mercat. No oblideu les tendències del sector en què s'especialitza l'empresa, les estratègies de gestiópel que fa a les innovacions del sector i no només. Si, com a resultat d'aquesta anàlisi, resulta que l'empresa té potencial, es pren la decisió de comprar accions.

Anàlisi tècnica

La pregunta important és quan comprar accions. Com s'ha esmentat anteriorment, les accions en el punt àlgid de la rellevància tendeixen a disminuir en les cotitzacions. Cal calcular l'hora exacta de compres i vendes. L'anàlisi tècnica ajudarà amb això. Es realitza estudiant el gràfic de creixement de la popularitat de l'estoc. Es considera que el moment òptim és el període en què el valor de les accions disminueix i s'acosta a una marca determinada, en el llenguatge dels jugadors de la borsa, una línia de suport.

Quan vengueu, també heu de consultar el gràfic. Si el valor augmenta i s'acosta al màxim, les accions s'han de vendre.

Però aquesta política és més inherent als especuladors del mercat. Independentment del potencial real de les accions, venen quan hi ha demanda i compren quan hi ha oferta.

Quins mètodes d'avaluació es prefereixen?

Els mètodes utilitzats per valorar les accions depenen de la finalitat de la valoració. Aquí hi ha interessos de dues parts: l'inversor i l'empresa emissora. El primer està interessat en la rendibilitat de les accions. La segona part està interessada a recaptar fons addicionals no només per a les activitats actuals, sinó també, possiblement, per a projectes futurs.

A més, l'avaluació d'accions es porta a terme durant la reestructuració d'una empresa, en realitzar transaccions, per obtenir un préstec d'un banc, per transferir un bloc d'accions a tercerspersones i principalment per demostrar les perspectives de l'empresa.

En tots els casos, l'avaluació del valor de mercat de les accions es realitza per 5 mètodes. Són els següents:

1. Valoració. El valor de les accions segons aquest mètode hauria de ser igual o inferior al 25% del capital autoritzat. L'import ha de ser el mateix per a cada acció. L'import total de les accions emeses a un valor determinat no ha de superar l'import del capital autoritzat.
2. Mètode de mercat. El cost d'aquest mètode serà diferent del coeficient anterior. Aquí el focus es centra en l'oferta i la demanda. Si l'empresa és estable, la valoració de les accions li donarà perspectives favorables. Per contra, quan la posició de l'empresa és inestable, les accions són més barates.
3. Valor del saldo. El coeficient es coneixerà si es pren la quantitat d'actius nets i es divideix pel nombre d'accions. Aquest mètode és aplicable quan hi ha una fusió d'empreses.

Un punt pràctic interessant: a Occident les empreses es valoren més que les seves xifres comptables. A Rússia, el contrari és cert: el factor principal és el rendiment financer. Això es deu a la manca d'informació per aplicar altres mètodes.

1. Avaluació del valor de les accions pel mètode de liquidació. Aplica el principi residual. Els dividends es meritaran després que l'empresa vengui actius a un preu favorable, pagui els comptes amb les contraparts i pagui les accions preferents. Aquí, el factor decisiu per a la rendibilitat de les accions és l'import de liquidació de l'empresa. Hauriatenir en compte que el procediment per a les liquidacions amb empreses i persones vinculades està establert per llei. En aquesta llista, els accionistes no ocupen el primer paper, la qual cosa crea certs riscos per a l'inversor.
2. El mètode d'inversió implica un punt de referència del cost que l'inversor considera òptim. Però la seva valoració no hauria de ser infundada. Ha de justificar aquest cost i aportar els resultats de l'anàlisi i altres arguments.

Quin mètode he de triar?

Avaluació de les accions de l'empresa, en particular, el mètode d'avaluació depèn de les cotitzacions del mercat. Si les cotitzacions es troben al màxim o a prop, s'ha de calcular una mitjana ponderada a partir de la data de valoració. En el cas contrari, quan les accions funcionen malament, és molt més difícil d'avaluar. En aquests casos, no és rellevant la valoració de les accions de l'empresa, sinó la determinació del valor de tota l'empresa.

Tingueu en compte que aquests mètodes no són exhaustius. A més, hi ha maneres en què els indicadors financers tenen un paper important.

L'estimació del valor del bloc d'accions amb aquests mètodes serà la següent:

• Càlcul del valor dels actius nets en circulació.
• Anàlisi del mercat de capitals.
• Descompte dels fluxos financers.
• Pesatge matemàtic.
• Capitalització dels ingressos.

Aplicació pràctica de mètodes

El cicle de liquiditat de les accions pot variar d'uns quants mesos a diversos anys. Per no quedar-se a les pèrdues de les activitats d'inversió, hauríeu d'apostar per accions amb períodes llargs. Així que n'hi ha dosbons arguments:

1. Hi ha menys especuladors a llarg termini, les tarifes es poden predir amb més precisió.
2. A causa del creixement estable, aporten més beneficis. Des d'aquest punt de vista, alguns accionistes els mantenen fins a mig segle.

Quin és de rendible invertir en accions?

L'inversor és absolutament lliure en les seves preferències, encara que la valoració del bloc d'accions promet resultats positius. Les accions de les empreses en desenvolupament occidentals són populars entre els inversors russos. Això es deu a la seva estabilitat.

La mateixa imatge és a Occident, només amb l'orientació, al contrari, a Rússia. Es creu que les empreses russes aporten més beneficis a curt termini. Aquesta tendència els permet invertir quantitats importants en empreses nacionals.

Atès que el mercat de valors requereix un coneixement profund, experiència pràctica i moltes altres condicions, alguns inversors no s'arrisquen a fer la valoració de les accions pel seu compte. Transfereixen fons a la gestió de fideïcomisos o operen mitjançant fons especials.

Gestió d'estocs

Per defecte, el propòsit de comprar accions és clar: obtenir beneficis. Però una de les lleis principals de la inversió diu: no hauríeu d'invertir tots els vostres diners en accions d'una empresa. Aquest enfocament es deu a riscos que no depenen ni de l'inversor ni de l'empresa emissora.

Després de la valoració de les accions de l'empresa, s'aplica l'estratègia clàssica. Els seus criteris principals són:

• Si l'objectiu de la inversió és la seguretat dels fons, hauríeu d'apostar per les "filles blaves". El seu nombre no està limitat. Òptim: de 3 a 5, depenent de l'import total de la inversió.
• Si un inversor està disposat a córrer riscos per obtenir una rendibilitat més alta, hauríeu de mirar les accions del segon i tercer nivell. Les proporcions són les següents: 50% - a les "xips blaves", el 50% restant s'ha de distribuir entre el segon i el tercer nivell.

Amb aquest enfocament, l'inversor està assegurat contra grans pèrdues: si el tercer nivell no va complir amb les previsions, el segon pot compensar les pèrdues.

Conclusió

El mercat de valors com a branca independent de l'economia s'ha format durant molt de temps. Si abans només hi tenien accés certes persones amb formació especial i en l'entorn econòmic adequat, ara tothom hi té accés. Això és ajudat per la tecnologia de la informació, el desenvolupament d'Internet i la disponibilitat d'informació. Gràcies a ells, la valoració de mercat de les accions i altres transaccions amb ella estan disponibles fins i tot per als inversors novells.

L'import d'entrada al mercat d'inversió no està controlat per ningú. Depenent de les seves pròpies capacitats, cada comerciant o inversor té dret a arriscar qualsevol quantitat que li convingui.