Eurobons: rendiment, visió general de les ofertes al mercat, pros i contres

2024 Autora: Howard Calhoun | [email protected]. Última modificació: 2023-12-17 10:21

Els eurobons són valors denominats en moneda estrangera per a l'emissor.

L'emissor és l'estat o l'empresa que va emetre eurobons.

Per exemple, una determinada empresa russa emet bons en rubles i dòlars.

Per als bons en dòlars, el pagament dels ingressos als titulars es farà en dòlars. La característica principal dels eurobons és el rendiment i el reemborsament es paga en dòlars.

Propietats principals d'Eurobond

Eurobond és el terme d'argot d'un corredor per a un eurobon. Té totes les característiques d'un paper de deute normal:

• valor nominal, que és determinat per l'emissor i indicat amb el signe corresponent als bons;
• ingressos de cupó: significa l'import que és l'ingrés anual del titular d'eurobons, el rendiment el paga l'emissor;
• La data de validesa i venciment dels eurobons determinen l'hora de recepció dels ingressos del cupó i la devolució del valor nominal;
• el valor de mercat de l'eurobon pot diferir del valor nominal a l'alça o a la baixa, mentre que els ingressos del cupó no canvien durant tota la vida de l'eurobon;
• les xifres de beneficis actuals depenen del valor de mercat de l'eurobon, el benefici del qual es calcula com a percentatge anual en relació amb el volum de fons capitalitzats;
• una altra característica d'un eurobon és el rendiment fins al venciment, definit com la rendibilitat mitjana anual en percentatge, sempre que el titular sigui propietari del valor fins al reemborsament total (a qualsevol preu que compri el bon, el titular rebrà la cara valor de l'emissor).

Inversions com a forma d'estalviar diners

Els eurobons s'han convertit en un tipus d'inversió popular al mercat rus.

El rendiment dels eurobons a Rússia pot ser diverses vegades superior als ingressos dels dipòsits.

El preu mínim d'un eurobon és de mil dòlars, però els valors es cotitzen a la borsa en paquets (lots) de cent dues-centes peces.

Des del 2015, la Borsa de Moscou pot dividir la venda de lots, cosa que permet invertir quantitats assequibles per a una àmplia gamma d'inversors. Una persona pot comprar eurobons només a través d'un corredor.

El rendiment dels eurobons de les empreses russes es forma de dues formes:

• pagaments de cupó per als titulars de valors;
• operacions especulatives dissenyades per canviar les cotitzacions d'un valor i, en conseqüència, el seu valor de mercat.

Càlcul de rendiment de diners a diners o eurobons

Els avantatges addicionals que distingeixen el rendiment dels valors dels dipòsits bancaris són:

• augment del rendiment en comparació amb els dipòsits en moneda estrangera, un 4-5% més;
• liquidesa dels eurobons, és a dir, la possibilitat d'una venda ràpida sense perdre l'ACI (ingressos de cupons acumulats), que encareix el bon;
• si cal, és possible vendre part dels bons;
• renda fixa dels pagaments de cupons, la mida dels quals és més gran, com més llarg sigui el venciment de l'eurobon;
• Paga cupons fins a dues vegades l'any.

De fet, els dipòsits en eurobons dels emissors russos i el rendiment d'ells és una bona protecció contra la depreciació del ruble, amb una forta caiguda del tipus de canvi, podeu obtenir beneficis en termes de rubles

Riscos dels titulars de valors

Invertir en eurobons i rendiments no sempre és amigable. Pot haver-hi riscos objectius als quals s'enfronta el titular de valors. Aquests inclouen:

• Defecte, en què l'emissor no compleix la seva obligació de pagament. Per exemple, un important grup de transport rus va incompliment al maig dels eurobons amb venciment el 2018, després del qual la seva qualificació va caure diversos punts i els bons van perdre valor..
• Els titulars d'eurobons subordinats en cas de fallida de l'emissor reben els darrers pagaments i, per tant, el preu dels valors pot baixar diverses vegades.
• Canvipreus de mercat, que són especialment susceptibles als valors amb un llarg període de circulació, quan periòdicament pot baixar o pujar. El més important és complir la data de venciment i aconseguir tots els diners, en cas de venda anticipada, pots patir pèrdues.
• El problema de la "mida del lot" és un conjunt d'errors clàssics dels inversors relacionats amb la compra d'eurobons. El problema de la "mida del lot": comprar l'eurobon sencer. Això pot requerir, per exemple, 200.000 dòlars. Si un client té 10.000 dòlars amb ell, només se'n pot vendre una part, i la propietat de l'eurobons no sorgeix en aquest moment. A més, a l'hora d'escollir aquest mètode d'inversió, es produeix la imposició inevitable del cupó, que el client sovint no sospita. Amb les inversions en OFZ (obligacions de préstec federal), això no hauria passat: a l'horitzó de tres anys hi ha un anomenat benefici per a la propietat a llarg termini de valors, o, en altres paraules, un benefici de tres anys.

Atractiu per a la inversió del mercat de valors rus

El nivell de cotitzacions i preus dels eurobons dels emissors russos, la rendibilitat i les perspectives de creixement del mercat d'inversió s'esperen a curt termini en l'àmbit dels eurobons a mitjà termini amb tipus bàsics. També es preveu un creixement suau de les inversions dels emissors corporatius russos.

En el context dels màxims de les OFZ a llarg i mitjà termini i la depreciació del mercat immobiliari, s'espera un augment de la rendibilitat dels eurobons de les empreses russes. Això provoca l'interès de persones i organitzacions per invertir en bons corporatius a curt termini.reemborsament i cupó estable.

Hi ha tres opcions per a la possible compra d'eurobons disponibles per a un inversor privat:

1. Compra pròpia a través del terminal comercial. Per fer-ho, heu de concloure un acord amb un corredor d'intercanvi, accedir al vostre compte personal, omplir el vostre compte i, després d'haver tingut accés al comerç, fer inversions. Cost a partir de mil dòlars.
2. Compra a través d'ETF (fons negociats en borsa) d'eurobons, aquest fons inclou desenes de grans emissors russos: Gazprom, Rosneft, Sberbank i altres. L'acció de l'ETF està disponible a un preu de 1.500 rubles.
3. Compreu fons d'inversió similars a les accions d'ETF. La compra d'accions es fa a través de la societat gestora i la celebració de contractes amb aquesta.

On puc veure els eurobons disponibles per a la compra?

La llista d'eurobons que són rellevants i disponibles per a la compra es pot veure al lloc web de MICEX (Moscow Interbank Currency Exchange).

És millor comprar accions amb un contingut mínim de lot. Per exemple, un lot de Gazprom es negocia amb cent bons, donat que un eurobon costa mil dòlars, el comprador necessitarà 100 mil dòlars.

També podeu veure eurobons negociats al lloc web del corredor o al terminal.

Així és el que l'inversor privat ha de tenir en compte:

• Preu del paquet de bons.
• Trieu el paquet més petit per aprofitar les preferències fiscals i obtenir un avantatge legal comprant el lot sencer.
• Troba eurobons adequats decàlcul d'un bon - un lot.
• Compreu eurobons a IIS (compte individual d'inversió), amb la possibilitat de deducció fiscal addicional, que és del 13% de l'import de la inversió.

• Tingueu en compte la mida de les comissions i els possibles impostos, que poden afectar significativament la rendibilitat de les accions. Això és especialment cert per a les taxes ocultes i els impostos no comptables. Per exemple, el rendiment de la diferència entre el descompte de compra i el reemborsament d'un bon es considera un benefici addicional i es grava. La tributació general dels eurobons és del 13% dels ingressos (excepte per als eurobons del Ministeri de Finances, no es grava cap impost sobre els ingressos del cupó de les accions del Ministeri de Finances de la Federació Russa).
• No tinguis pressa per comprar. Compareu tots els avantatges i els contres d'invertir.
• El corredor reté els impostos de manera independent i el cupó arriba a l'inversor menys els impostos.

Navegador real per als emissors d'eurobons russos

ElsEls eurobons a Rússia es poden dividir aproximadament en dos grups principals.

• Estat. Obligacions públiques emeses en moneda estrangera. Actualment hi ha tretze números amb diferents pagaments per venciment, valor nominal i cupons.
• Els eurobons corporatius de la Federació Russa prometen un rendiment més elevat que els emissors governamentals, a partir del 2% i per sobre del 10% anual. No obstant això, l'augment de la taxa l'ofereixen els emissors del "segon" nivell, no els bancs més grans. Com més propietat estatal dels actius d'un emissor rus, menor serà el rendiment dels eurobons, que encara es fixa més alt.benefici dels dipòsits en comptes de dipòsit en moneda estrangera.

Els eurobons no sempre s'emeten en dòlars, el valor nominal pot ser en euros, i en francs suïssos, dòlars australians, iuans xinès i altres tipus de monedes. Els pagaments anuals es paguen amb la mateixa moneda.

La diferència en els ingressos anuals dels emissors corporatius

Com ja s'ha indicat, el percentatge anual de rendiment de diferents accions pot fluctuar en intervals força grans. Aquests són alguns exemples:

• L'eurobon de la corporació Gazprom amb un valor nominal de 1.000 euros i amb venciment del títol a l'abril de 2018 va tenir un rendiment baix. El cupó es pagava un cop l'any a una taxa del 2,933% anual.
• Eurobond "VTB Bank - 40-2018-euro" amb un valor nominal de 5.000 francs - amb un cupó del 2,9% anual.
• Lukoil Corporation promet rendiments més elevats dels bons amb venciment el 2022. El cupó es paga dues vegades l'any a un nivell superior al 6%.

No obstant això, per a un titular de valors, aquest rendiment dels eurobons russos encara és superior a la col·locació de diners en dipòsit.

El temps treballa per augmentar els ingressos

Per regla general, com més llarg sigui el venciment d'un valor, més gran serà el seu rendiment. Així, la Corporació Gazprom promet una rendibilitat superior al 7% dels eurobons amb un cicle de circulació de 30 anys, el valor nominal dels bons també està disponible per a una àmplia gamma d'inversors i ascendeix a 1.000 dòlars.

En l'interval del 5 al 10% anual, podeu trobar bonsemissors famosos i principals:

"Sberbank-09-2021": es tracta d'eurobons Sberbank, el rendiment dels quals es promet al 5,717%. Els eurobons amb un valor nominal de 1.000 dòlars es bescanviaran a mitjans de 2021

Qui és el més generós?

També s'ofereix a l'inversor rendiments més elevats dels valors. Alguns emissors russos estan augmentant tant el percentatge de pagaments anuals com el nombre de pagaments de cupons per any.

• Promsvyazbank paga un 10,5% d'ingressos per cupons als propietaris dels seus eurobons amb venciment el 2021.
• Opening Financial Corporation ofereix eurobons amb venciment el 2019 al 10% anual. Actualment, els valors es poden comprar per un 75% del valor nominal de 1.000 $.
• Tinkoff ofereix als seus inversors els rendiments anuals més alts. El rendiment dels eurobons "Tinkoff" es determina en un 14% anual, el cupó es paga dues vegades a l'any. El valor nominal de l'eurobon "Tinkoff Bank-2018" és de 1.000 dòlars, el venciment finalitza el 2018.

Com no calcular malament?

Després de registrar i obrir un IIS a la borsa MICEX, el corredor pot oferir a l'inversor diversos programes d'inversió.

Poden ser cistelles multimoneda, així com diverses opcions i una combinació de dipòsits essencialment multimoneda, com ara transaccions de futurs, amb compres d'eurobons per protegir la inversió del titular dels valors de les fluctuacions de la moneda.

L'inversor privat ha de tenir en compte el següent:

• TallaEl valor nominal dels eurobons corporatius oscil·la entre els USD i els 500.000 USD. Bàsicament, el cost d'un eurobon emès per emissors russos és de 1.000 $.
• El rendiment dels valors oscil·la entre el 5 i el 10%.
• L'emissió de lots de 1.000 dòlars sol ser limitada i l'elecció no és tan àmplia, de manera que un inversor que vulgui beneficiar-se dels cupons hauria de comptar amb inversions d'1,5 milions de rubles, i preferiblement 5, que són un múltiple de 100 mil. de dòlars i permetre que el titular tingui un lot complet d'eurobons.
• L'avantatge dels eurobons és la seva liquiditat, però en situacions crítiques no sempre és possible vendre bons abans del previst a la paritat.

• Com més llarg sigui el venciment del valor, més gran serà el rendiment, sense esperar que el bon es redigui, l'inversor normalment perd ingressos.
• Les inversions sovint impliquen el risc de força major.
• Les persones no sempre poden comprar el lot que els agrada, hi ha diverses restriccions sobre les quals un corredor professional aconsellarà.

Fórmula d'èxit

El mercat d'inversions rus és atractiu per als inversors privats, especialment els eurobons, que prometen rendiments més elevats que els dipòsits als comptes de dipòsit.

Amb el mercat immobiliari en crisi i estancament, els eurobons tenen un èxit creixent.

No obstant això, les expectatives sobreestimades d'un inversor privat poden no estar justificades per una sèrie de raons objectives: un canvi en la taxa de referència del dòlar,problemes amb la propietat dels valors, comissions bancàries, poca diversificació de valors.

Quan es compren eurobons, utilitzant aquesta eina per reforçar i augmentar el capital social, cal la màxima transparència de la transacció. Prepareu un punt de peu per a la retirada en cas de riscos extrems.

És possible, el mercat rus ofereix diversos instruments per regular i gestionar els eurobons.