GKO: abreviatura descodificació, història i aplicació d'aquest instrument financer

2024 Autora: Howard Calhoun | [email protected]. Última modificació: 2023-12-17 10:21

Entre els valors, un segment important del mercat va rebre un instrument com el GKO. Què és això? Què amaga aquesta abreviatura - GKO? La descodificació d'aquesta paraula significa "bons governamentals a curt termini". Per què es necessiten?

Per cert, hi ha una altra interpretació d'aquesta abreviatura: "GKO URSS", la descodificació de la qual no té res a veure amb el món de les finances i significa "Comitè de Defensa de l'Estat de la Unió de Repúbliques Socialistes Soviètiques". No es tractarà d'això, sinó de bons.

Versió inicial

Què és GKO? La descodificació d'aquest terme implica que aquests papers eren el prototip de bitllets que existeixen als Estats Units d'Amèrica. El maig de 1993 es van emetre bons governamentals a curt termini al territori de la Federació Russa. La seva funció era cobrir el dèficit pressupostari de l'Estat. Com que aquests valors estan classificats com a curt termini en el sistema financer, és lògic que no es puguin utilitzar per a inversions a llarg termini. La primera emissió de bons estatals a curt termini (GKO) va ser de deu milrubles, però ràpidament el valor nominal es va augmentar a un milió de rubles.

Ingressos de bons

Què són els GKO i quins són els seus ingressos? L'inversor obté beneficis venent bons governamentals a curt termini en diverses subhastes a un preu inferior al valor nominal (amb un descompte). Aquests valors es poden bescanviar pel seu valor nominal transferint diners al compte del propietari en forma no en efectiu. Els ingressos en aquest cas són la diferència entre el preu de compra dels GKO i el seu valor nominal en una subhasta al mercat secundari o en la seva col·locació inicial.

Qui pot comprar bons governamentals a curt termini?

Les persones físiques i jurídiques poden ser propietaris de bons del Tècnic. Tanmateix, la participació dels particulars en el mercat de circulació d'aquests bons es veu obstaculitzada per alguns motius purament tècnics. La primera emissió de bons governamentals a curt termini GKO autoritzat per dur a terme totes les transaccions amb ells només a través de distribuïdors, que són grans empreses financeres i bancs. En la majoria dels casos, no els interessa la cooperació amb el capital dels particulars. Molts bancs i institucions financeres estableixen certs límits a la quantitat de fons que necessiten els inversors per realitzar transaccions de bons a través d'un distribuïdor. A principis de l'any noranta-set, aquesta quantitat oscil·lava entre els tres-cents i els cinc-cents milions de rubles russos.

Historial de problemes

Què significa el terme lletres del Trànsit? La descodificació del nom d'aquest instrument financer, com ja hem comentat, és “bons governamentals a curt termini”. Per tant, van ser alliberats per períodes curts de dotze, sis i tres mesos. El 1997, l'emissor (el Ministeri de Finances de la Federació Russa) va canviar l'estructura de les emissions d'un instrument com els bons a curt termini, deixant en ús només els de sis i dotze mesos. Atès que els GKO, la descodificació dels quals se centra en terminis de validesa curts, s'emeten en sèries alternes, l'emissor té l'oportunitat de bescanviar sistemàticament sèries emeses anteriorment emetent-ne de noves. Aquests bons són de cupó zero, de manera que un inversor els pot comprar a un preu inferior a la paritat. En col·locar una sèrie, els volums d'emissions al seu valor nominal haurien de ser superiors al valor de descompte, que es va establir durant la venda a la subhasta d'aquests valors.

Acció de MoF sobre bons a curt termini

El Ministeri de Finances de la Federació de Rússia realitza problemes (problemes) freqüents i regulars de GKO. La descodificació d'aquesta abreviatura inclou la paraula "estat", ja que és el pressupost el que rep els ingressos de la venda d'aquests actius. Gràcies a la política d'emissió freqüent, els bons a curt termini es converteixen en bons a llarg termini per mètodes tan senzills, ja que l'estat sempre té una certa quantitat d'endeutament. Per exemple, ja en el noranta-cinquè any des de la implementació dels GKO, els ingressos nets del pressupost ascendien a gairebé trenta bilions de rubles. Això va permetre cobrirmés del cinquanta per cent del dèficit pressupostari de l'estat federal. El 1996, els ingressos dels cicles d'emissió de bons a curt termini van ascendir a més de cinquanta bilions de rubles.

Qui són els participants al mercat de bons a curt termini?

L'abreviatura GKO, la descodificació de la qual hem comentat anteriorment, té una àmplia gamma de participants del mercat. Les assignatures principals són:

• El Ministeri de Finances de la Federació de Rússia (Federació de Rússia), que és l'emissor i determina el preu de la col·locació inicial dels bons a les subhastes, forma el preu mitjà ponderat i també influeix en els volums d'emissió.
• El Banc Central de la Federació de Rússia (Federació de Rússia), que és un agent autoritzat del Ministeri de Finances en qüestions de col·locació de GKO. A més, el Banc Central de la Federació de Rússia realitza i organitza subhastes per a la col·locació primària de bons, participa en subhastes secundàries i opera amb valors en mercats oberts.
• Distribuïdor, és a dir, un participant comercial professional que ha conclòs un acord amb el Banc Central de la Federació de Rússia i transaccions de serveis amb GKO. El distribuïdor pot realitzar transaccions pel seu compte o ser un corredor, executant transaccions en nom dels seus clients.
• Inversor, és a dir, una persona física i/o jurídica que no és un comerciant i que compra bons governamentals a curt termini sobre la base d'un acord celebrat amb un determinat concessionari.
• Dipòsits. GKO, el desxifrat del qual implica una forma d'emissió no en efectiu, té un sistema de dos nivells, que consisteix en un subdipòsit (en realitat, és un distribuïdor)i el dipositari principal (una organització que ha signat un acord amb el Banc Central de la Federació de Rússia per dur a terme les activitats de dipòsit necessàries per comptabilitzar els bons a curt termini).