Què és un vincle en termes senzills?

2024 Autora: Howard Calhoun | [email protected]. Última modificació: 2023-12-17 10:21

Els bons circulen pel món des de fa més de 200 anys, molt de temps per a experiments amb diferents emissions dels valors més antics. Els primers bons van ser emesos al segle XVII per l'estat d'Anglaterra: sota els rebuts-bons, es va demanar prestat diners al poble per cobrir el dèficit pressupostari. És a dir, el mateix préstec, però en comptes d'un banc, la gent dóna diners a canvi d'interessos i el posterior rescat de valors, però sense contractes moderns llargs. A més dels tipus clàssics de bons que han resistit la prova del temps i es consideren els més fiables, en el món actual que canvia ràpidament, hi ha cada cop més nous tipus d'obligacions de deute. Només has d'entendre què és un bon, el precursor de molts instruments financers moderns.

Una mica d'història

Seguint l'exemple d'Anglaterra, l'estat soviètic ha estat emetent bons durant dècades, proporcionant bons amb ingressos addicionals per resoldre molts problemes financers. En aquells temps històrics, la redempció de títols públics va tenirnaturalesa coercitiva. A més, els interessos dels pagaments disminuïen regularment i els terminis de pagament es posposaven entre 20 i 30 anys.

A Rússia, la història de les emissions de bons va començar al segle XVIII amb Caterina II, que va dur a terme una política econòmica exterior d'èxit, va aconseguir préstecs a Holanda i Itàlia per a la guerra prolongada amb els turcs. La quantitat del deute extern finalment va arribar als 200 milions de rubles, la qual cosa significa uns 11.000 milions de rubles per als diners actuals.

Durant la Guerra Patriòtica de 1812, es va requerir un nou préstec estatal en forma d'emissió de bons a curt termini, però a causa de la naturalesa forçada del rescat del préstec estatal, els bons no es van convertir en una garantia popular. d'aquella època.

Fins a l'era soviètica, el tresor estatal vivia en un mode de deute a llarg termini, emetent sèries de bons, substituint els antics bitllets caducats del tresor estatal per altres de nous. La història de l'URSS recorda bons en forma de préstecs guanyadors, amb els quals es podia comprar "béns escassos". A la dècada de 1990, els bons governamentals emesos ja no implicaven seguretat de les mercaderies, sent ara un instrument financer en el qual tant les organitzacions com qualsevol individu que sabia què podia invertir un bon.

Préstec d'or

El préstec governamental més famós de la història de l'URSS va ser el "préstec d'or" de bons de 1982. La gent va anomenar aquests bons, emesos en gran circulació l'any 1982, "préstec Brezhnev", i la quantitat exactaels bons emesos no es van anunciar oficialment. Les denominacions dels bons de "préstec d'or" es van emetre en 25, 50 i 100 rubles, amb uns ingressos anuals del 3%, que es consideraven molt bons diners en aquell moment. La propietat dels bons no es va registrar enlloc, s'emetien al portador, sent considerat pràcticament la segona moneda del país.

Els bons es van extreure diverses vegades a l'any i va guanyar el bon el nombre del qual va caure durant el sorteig. Aleshores va ser possible guanyar fins a 10 mil rubles.

Quan la Unió Soviètica es va enfonsar, les obligacions de deute amb els ciutadans del país van recaure sobre la Federació Russa. El compliment de les obligacions financeres en forma de pagament de deutes i bescanvi de nous bons va continuar fins a finals de 1994. Els propietaris dels nous IOU, que intercanviaven bons de 1982 per bons de 1992, van rebre fons sobre ells fins a l'octubre de 2004, després es va ampliar el període de pagament fins a finals de 2005. Els bons es van amortitzar amb recàlcul, tenint en compte la denominació de 1998. Va resultar que per als bons amb un valor nominal de 500, 1000 i 10.000 rubles, van pagar 50 copecs, 1 ruble i 10 rubles, respectivament.

Un cop finalitzades totes les condicions de pagament, molts titulars dels bons del "préstec d'or" es van presentar als tribunals per resoldre el problema de l'obtenció dels fons que s'havien de pagar en virtut de les obligacions. Al poder judicial del nostre país, els sol·licitants van rebre rebutjos a tot arreu. Però el Tribunal Europeu de Drets Humans ha tractat diversos recursos amb sentències definitives vinculantsfer els pagaments deguts. Els més persistents i pacients van rebre els diners que deuen amb el deute públic.

Qui pot emetre bons

Al nostre país, excepte l'estat, qualsevol persona jurídica, per exemple, una societat anònima o una societat de responsabilitat limitada, pot emetre obligacions. Els bons del govern tenen dret a col·locar-se tant a nivell de la Federació de Rússia: es tracta de bons de préstec federal per a persones - OFZ, com a nivell de subjectes de la Federació, per exemple, bons de la regió de Saratov, la regió de Moscou, la ciutat de Moscou, així com a nivell de municipis - vincles de Novosibirsk, Tomsk.

En la "nova història dels bons" fins al 2001, només es van emetre bons del govern: a curt termini, OFZ i bons dels súbdits de la federació: Moscou, Sant Petersburg, la regió d'Orenburg..

Els primers emissors corporatius al mercat de valors rus van ser OAO Gazprom, més tard amb el modern instrument Gazprombank bonds plus, i OAO NK Lukoil.

Què és un bon

"Bond" significa "obligació" en traducció de l'anglès. Què és una fiança: aquesta és una obligació específica del deutor en un moment determinat per retornar l'import del deute i els interessos a pagar sobre el deute. L'emissor del bon, qui l'ha emès, actua com a prestatari, i el comprador del bon és el prestador. Els financers solen utilitzar la paraula argot "bon" en lloc de la paraula llarga "bon", que significa el mateix.

L'essència d'un bon és que és una garantia que proporciona al seu comprador durant un període determinat d'ingressos en forma d'un percentatge constant del seu valor nominal amb un termini determinat de la relació de préstec..

El valor nominal d'un bon és el preu imprès a la cara frontal de l'obligació i pagat en la data de reemborsament, és a dir, el rescat de l'obligació.

Un bo és un instrument de deute a llarg termini, una obligació ordinària entre l'inversor que l'ha comprat, per la qual cosa agafa diners en préstec, i el prestatari-emissor que va emetre el bo.

L'inversor que va comprar els bons no serà el propietari del negoci de l'emissor (com és el cas de les accions), només és creditor de l'empresa que va emetre els bons. I al final del termini acordat per a la col·locació del bon, l'empresa emissora es compromet a retornar els fons prestats juntament amb els interessos per la possibilitat d'utilitzar diners del crèdit. Què és un vincle? És semblant a un dipòsit bancari, quan un client ingressa diners en un compte, espera una estona i després rep els seus diners amb interessos. Però a diferència dels dipòsits, els bons no estan assegurats per una agència d'assegurances de dipòsits. El benefici és gairebé el mateix tant amb un bon com amb un dipòsit de fons.

Varietats d'enllaços per forma

La forma clàssica és un bon de cupó, amb un cupó constant, és a dir, un percentatge fix de pagament. L'empresa emissora paga els ingressos dels bons en forma de cupons: els mateixos pagaments constants durant tot el període de col·locacióenllaços. Quan l'obligació es bescanvia (bescanvia per l'emissor), els inversors reben el valor nominal i el cupó final.

Bona Zipless: no es paguen cupons, sinó només el valor nominal al final del termini del préstec. L'única font de beneficis en comprar un bon de cupó zero és la diferència entre el preu de compra i el valor nominal escrit al paper.

Recentment, els bons amb cupó variable s'han tornat molt populars, quan es desconeix la mida del cupó per endavant, no és fix, perquè canvia constantment juntament amb el cost del mateix bon, en funció de la situació de l'economia al país i als mercats financers mundials.

Els Eurobons són valors de deute emesos a la borsa europea per empreses que operen fora de la Unió Europea. Un inversor privat normal no pot operar amb eurobons d'emissors russos a causa de les dificultats per transferir capital a l'estranger i una gran "barrera d'entrada" a aquest mercat. És possible fer transaccions amb eurobons amb un capital mínim de 250.000 dòlars EUA.

La diferència de forma dóna alguns avantatges al propi emissor. El pagament d'ingressos, el reemborsament de bons i altres operacions es realitzen a un cost més baix per al prestatari.

Bols per venciment

• A curt termini: col·locació de bons durant un període d'1 a 3 anys.
• Mig termini: durant un període de 3 a 7 anys.
• Llarg termini: col·locat amb un venciment màxim de 7 a 30 anys. Es caracteritza per una major volatilitat dels preus en el canvicondicions del mercat, és a dir, més arriscades.
• Permanent: a partir de 30 anys o més sense una data fixa d'amortització.

Junk Bonds

Els bons amb un alt risc d'impagament de l'emissor sovint s'anomenen bons "brossa" o "brossa". L'expressió ens va venir del mercat americà: bons escombraries. Els bons brossa tenen una rendibilitat molt alta, però, molt probablement, treballar amb aquests bons són molts professionals que saben avaluar el risc de crèdit de l'emissor.

Bols per estat de l'emissor

Corporativa: emesa per grans empreses, normalment durant un període llarg

Government: bons de Rússia, emesos en forma de valors registrats sense paper pel govern del país.

Municipal: bons de les autoritats executives regionals.

Internacional: emesos fora de l'estat, per exemple, eurobons emesos en moneda estrangera.

Bols per tipus de garantia

Bons hipotecaris: assegurats per una part de la propietat com a garantia per a la fiabilitat com a emissor i per atraure més inversors. Els locals, els vehicles i l'equip poden servir com a garantia de propietat. En cas que l'emissor incompleixi les seves obligacions derivades dels bons, els inversors tenen dret a exigir la venda de la propietat pignorada per retornar els fons invertits.

Bols no garantits: obligacions sense proporcionarqualsevol seguretat. La fiabilitat dels bons no garantits depèn només de la posició financera de l'empresa que va emetre els bons, la seva estabilitat i l'estat de prova de temps. Les grans participacions conegudes només emeten bons sense garantia, perquè el seu nom ja és una garantia del compliment de les obligacions de deute amb els inversors.

Diferències entre accions i bons

Són valors, instruments del mercat financer, en què qualsevol pot invertir. A continuació es mostren les diferències significatives entre les quotes de mercat de bons i de valors.

1. Els bons els poden emetre qualsevol empresa comercial, així com l'estat, però les accions només les poden emetre societats anònimes.
2. La compra d'un bon configura l'actitud de l'inversor com a creditor de l'empresa que va emetre l'IOU, i la compra d'una acció forma l'inversor com a propietari-accionista de la quota de l'empresa emissora, cosa que li dóna el dret a participar en la gestió parcial.
3. El propietari d'un bon no rebrà menys que el valor original al venciment, a diferència de les accions, que poden baixar de manera significativa.
4. L'interès dels bons del cupó és predominantment fix i els dividends de les accions ordinaris varien significativament com a conseqüència de les activitats comercials de l'empresa emissora, o és possible que no es paguin en absolut.
5. Els interessos del cupó dels bons es paguen a l'inversor només durant un període estrictament especificat segons les condicions del préstec, mentre que les accions generen ingressos tot el temps.
6. Ingressos de bons, com araper a un fons de bons sempre és més baix que per a accions, però la garantia d'aconseguir-lo és molt més gran que per a accions.
7. Els interessos del cupó dels bons tenen prioritat en els pagaments abans de les accions. En cas de rendiment insatisfactori de l'empresa, es prendrà la decisió de no pagar dividends en accions, però mai es planteja la qüestió de l'impagament dels interessos del cupó dels bons.
8. En cas de fallida de l'empresa emissora, en primer lloc, es paguen els deutes sobre pagaments de bons i altres deutes, i només per últim - en accions. En aquests casos, els accionistes corren el risc de no rebre els seus diners en absolut.

Impostos

El març de 2017, després d'una proposta feta anteriorment pel president V. V., esmenes al capítol 23, segona part del Codi fiscal de la Federació de Rússia per als bons emesos el 2017-2020.

Abans de l'aprovació de la llei anterior, els ingressos de les persones físiques per negociació d'obligacions tributaven al 13% dels ingressos de cupons i de la venda de bons. L'emissor que va emetre els papers va pagar l'impost sobre el cupó, i els diners van arribar al compte ja "blanc". El corredor va retenir l'impost sobre la venda de bons a principis d'any o quan el titular de l'obligació retirava diners del compte de corretatge.

Bons de préstec federal de 2018

OFZ 2018 es caracteritza per un tipus d'interès atractiu per ael primer cupó - 7,5% anual, que augmenta cada sis mesos posteriors, que ascendeix al 10,5% quan es bescanvia en tres anys. Són els bons governamentals que compleixen tots els requisits de fiabilitat i rendibilitat que els inversors normals esperen d'invertir els seus fons. Els bons per a particulars l'any 2018 tenen un alt rendiment garantit amb la possibilitat de venda anticipada i la facilitat de compra i rescat dels bons.