Taxa de rendibilitat sense risc: mètodes de valor, selecció i càlcul

2024 Autora: Howard Calhoun | [email protected]. Última modificació: 2024-01-02 13:51

La taxa de rendibilitat sense risc és un terme molt especialitzat utilitzat en finances. Aquesta paraula s'anomena taxa, que indica el nivell de rendibilitat que es pot aconseguir quan s'utilitza un instrument financer concret.

Heu d'entendre que a la pràctica no existeixen maneres absolutament lliures de risc per augmentar el capital. Qualsevol intent d'inversió per generar més ingressos es converteix en una certa probabilitat de pèrdues financeres. Tanmateix, els experts recomanen calcular sempre l'aposta, sense deixar de banda aquesta acció relativament senzilla. El resultat obtingut permet comparar diversos instruments financers i triar entre ells el que suposa menys perill potencial per a l'inversor.

Característiques de l'indicador

Ara ja saps quina és la taxa de rendibilitat sense risc. Tanmateix, familiaritzar-se amb els matisos que aquest terme comporta en si mateix no serà superflu.

Per tant, els inversors potencials volen saber-ho amb la màxima precisió possible, fent qualsevol negociel nivell de rendibilitat i els riscos que comporta el projecte. Per determinar aquests indicadors s'utilitzen uns criteris d'avaluació, per als quals els experts fan servir la taxa de descompte, així com la ràtio de capitalització directa.

Quan es calcula cadascun dels indicadors anteriors, el paper més important s'assigna a la taxa de rendibilitat sense risc. Al seu torn, es divideix en genuïna i nacional. La diferència entre els dos tipus és relativament simple. La taxa de rendibilitat nacional sense risc té en compte la taxa d'inflació actual de l'estat, la real reflecteix un coeficient que té en compte els tipus típics d'inversions que tenen els riscos més baixos.

Com és realment?

El nom "sense risc" enganya algunes persones. Es crea una il·lusió que no hi ha cap risc. Tanmateix, aquest no és el cas en absolut. Qualsevol actiu comporta certs riscos. Els valors públics es consideren els de menys risc. Tanmateix, fins i tot tenen un cert risc financer associat a un canvi en la taxa i alguns altres indicadors.

Qualsevol inversor inverteix els seus propis fons, esperant obtenir beneficis en el futur. Tanmateix, qualsevol instrument financer comporta riscos. El terme "taxa sense risc" es va encunyar per estimar-ne la probabilitat.

No deixis que el nom t'enganyi. El mercat financer està dissenyat de manera que qualsevol inversió comporta la possibilitat de pèrdues.

Significat

Sense riscLa taxa de rendibilitat, de fet, és potser el principal indicador que fan servir els inversors per prendre decisions. A partir d'aquest indicador, accepten les transaccions o, al contrari, les rebutgen.

La taxa de rendibilitat sense risc d'un bon us permet estimar el nivell d'ingressos. Per exemple, si la cartera d'inversió aporta un benefici que no supera la mida de l'indicador anterior, no es pot dir efectiu. En conseqüència, en una situació similar, és molt probable que un inversor potencial es negui a fer un acord que, òbviament, no sigui rendible per a ell.

Quan es tracta d'inversions, la taxa de descompte ha de tenir en compte la prima de risc, així com la taxa de rendibilitat sense risc del bon, el valor de la qual és difícil de sobreestimar. Aquest terme apareix sovint a l'economia moderna.

Què necessites saber?

Quan es tracta de rendibilitat, hi ha molts paràmetres a tenir en compte. La taxa de rendibilitat sense risc del Banc Central no és l'única.

A la pràctica, altres paràmetres no són menys importants, inclosos els elements següents:

• El valor de la propietat propietat de l'empresa.
• Característiques dels ingressos.
• Característiques dels fitxers adjunts.
• Taxa de descompte.
• Costos potencials.

Per exemple, utilitzant una taxa de descompte, calculeu el benefici potencial. A més, l'indicador anterior té el paper d'una mena d'indicador que demostraeficiència de les inversions financeres. La seva funció principal és poder estimar la quantitat potencial d'inversió per obtenir el nivell d'ingressos desitjat.

Rellevància

La taxa de rendibilitat sense risc s'utilitza en el càlcul per reduir els possibles riscos. Tanmateix, heu de pensar de manera realista i entendre que no serà possible evitar-los completament.

Entre els factors de risc hi ha els següents:

• circumstàncies imprevistes;
• probabilitat de canvis de preu en el futur;
• canvis polítics;
• Ajusts de tipus d'interès.

Els factors anteriors que ningú pot predir per endavant. És per això que els experts estan desenvolupant diferents maneres de minimitzar les conseqüències dels imprevistos, o fins i tot eliminar-les. Per exemple, si hi ha una possibilitat de devaluació dels bons, un inversor pot vendre'ls i beneficiar-se d'aquesta transacció. Si es considera que el risc és insignificant, aquestes transaccions es poden evitar.

Criteris de selecció

Abans de calcular l'indicador anterior per a una data específica, heu d'aclarir quins actius es parlaran. En primer lloc, un inversor potencial ha d'entendre clarament quins instruments financers comporten el menor risc.

Abans de calcular la taxa sense risc, heu de comprovar l'actiu amb tres criteris, que s'enumeren a continuació:

• En primer lloc, determina el potencialrendiment que l'inversor podrà rebre en el futur.
• El nivell mínim de risc pel que fa a la pèrdua de fons. Inclòs en aquest paràgraf estem parlant de circumstàncies imprevistes.
• Temps de conversa. Aquesta característica fa referència al període durant el qual opera l'empresa.

Ara ja saps com es seleccionen els actius per als càlculs posteriors de la taxa de rendibilitat sense risc. Això és necessari perquè és massa mà d'obra dur a terme aquestes accions per a cada actiu. És per això que us heu de prendre el temps per seleccionar els més atractius per als inversors potencials.

Característiques dels càlculs

Segons la pràctica, els experts diuen que els valors sense risc solen incloure aquells valors que poden garantir un benefici a un inversor potencial i minimitzar la probabilitat de perdre fons.

Un altre fet interessant que és important tenir en compte en els càlculs. Els valors emesos per persones jurídiques no entren a la categoria de valors. Aquesta categoria inclou només aquells instruments financers oferts per l'estat. Tanmateix, ningú parla de l'absència total de riscos. Heu de tenir en compte el refinançament, així com els canvis en el tipus d'interès.

Fórmula

Per tant, per al càlcul, s'utilitza una fórmula creada el segle passat:

P_H=R_r + R_inf + R _R R_inf

R_r=R_H – D_inf/1 + Dinf

Condicionals'ha d'aclarir la notació perquè la fórmula sigui més entenedora per a un lector profès:

• Р_{H – tarifa nominal;}
• R_{r – tarifa real;}
• D_{inf: índex d'inflació (taxa d'inflació anual).}

Ara ja saps com seleccionar i calcular la taxa de rendibilitat sense risc. Aplicant aquest indicador a la pràctica, és possible calcular la probabilitat d'ocurrència de riscos. A partir de les dades rebudes, els inversors, per regla general, prenen decisions sobre l'adequació de les transaccions.

Tarifa sense risc a Rússia

Per avaluar-ho, els indicadors de la Federació Russa utilitzen diverses eines diferents:

1. Bons governamentals russos.
2. La taxa de refinançament fixada pel Banc de Rússia. Expressat com a percentatge. El tipus de refinançament establert determina el tipus d'interès al qual altres institucions financeres poden rebre préstecs del Banc de Rússia.
3. La taxa dels préstecs interbancaris. Hi pot haver diversos. Per exemple, pot ser un tipus d'interès anual mitjà, pel qual es guiaran els grans bancs quan registren deutes mutus. Cal dir que els tipus interbancaris són de curta durada. A més, la taxa sense risc ha de tenir en compte la probabilitat de no retorn, de manera que l'indicador anterior no es pot considerar completament fiable.

Finalitats de la sol·licitud

La taxa de rendibilitat sense risc del Banc Central de la Federació de Rússia és un dels indicadors més importants que utilitzen els inversors en els seusactivitats. És a partir d'aquest valor que comença el punt de partida per a tots els càlculs posteriors. Permet calcular el benefici potencial mínim que poden aportar diversos instruments financers. Si, segons els càlculs de l'inversor, hi ha la possibilitat que la inversió porti els ingressos per sota del tipus lliure de risc establert, la transacció es considera no rendible.

Per aquest motiu, durant el període d'avaluació de la inversió, la taxa de descompte inclou no només aquesta taxa, sinó també una prima d'assegurança per risc potencial. Aquest darrer indicador és bastant extens i pot cobrir diversos tipus de riscos existents, inclosos els tècnics, macroeconòmics, sectorials i de producció.

Indicador alternatiu

Per regla general, s'utilitza un indicador similar per a OFZ com a taxa de rendibilitat sense risc. Són valors emesos per l'estat. Tanmateix, fins i tot tenen algun risc:

• Taxa de reinversió. Això vol dir que és impossible predir per endavant com es comportarà un inversor en relació amb les accions amb el benefici rebut després de l'expiració dels bons. Per exemple, pot reinvertir els seus propis beneficis. El risc de reinversió és rellevant si el venciment dels valors és inferior al període durant el qual un altre participant a la borsa inverteix els seus propis diners.
• Tipus d'interès. Aquesta xifra pot canviar en qualsevol moment. Si un inversor inverteix els seus propis fons durant un període que no excedeixi la data de venciment, aquesta inversió pot quedar sota la definiciósense risc. Tanmateix, és impossible saber exactament quin tipus d'interès s'establirà en el moment de bescanviar l'actiu.

En quines condicions es pot considerar un actiu sense risc?

Aquest és un matís molt important que us permet fer càlculs correctament.

Per tant, han de coincidir diverses condicions, a saber:

• Disponibilitat d'una rendibilitat concreta, que es pot conèixer fins i tot abans de la conclusió de la transacció.
• Tenir una probabilitat mínima de risc de pèrdua de capital.
• Període de circulació llarg, que sol coincidir amb la vida de l'empresa.

Ateses les condicions anteriors, és fàcil concloure que els actius sense risc sovint es reconeixen com a valors que garanteixen beneficis estables i una baixa probabilitat de perdre inversions. Per aquest motiu, la llista d'actius lliures de risc presents a la borsa sovint es limita als títols públics. Al seu torn, això pot generar una major demanda d'aquest tipus d'actius i augmentar el seu valor. És per això que els inversors fan la seva deguda diligència abans de fer qualsevol transacció.