Quan caurà el dòlar? Com analitzar la situació al mercat de divises i comprendre: el dòlar caurà o pujarà?

2024 Autora: Howard Calhoun | [email protected]. Última modificació: 2023-12-17 10:21

El tipus de canvi del dòlar nord-americà enfront del ruble ha estat molt inestable en els últims anys: després de la crisi del 2008-2009. La moneda nord-americana ha baixat de valor significativament. El 2013 i principis del 2014, va tornar a créixer. Els experts del mercat creuen que la situació, així com la resposta a la pregunta de si el dòlar caurà, està influenciada per tot un ventall de factors, tant econòmics com polítics.

Preu del petroli

Segons un dels punts de vista, el tipus de canvi del dòlar enfront del ruble el 2014 variarà molt. El fort creixement de la moneda dels EUA pot anar acompanyat d'una recuperació suau de les posicions del bitllet rus. El tipus de canvi del ruble, segons els experts, depèn en gran mesura dels preus del petroli. Com més alt sigui, més feble serà el dòlar. Si el preu del petroli cau, el govern rus, per compensar la reducció del pressupost, devalua el ruble per obtenir més de l'exportació d'"or negre".

Al mateix temps, les estadístiques macroeconòmiques positives procedents dels EUA, així com la sortida gradual de la UE d'una llarga recessió, suggereixen que els preus del petroli es mantindran en un nivell força elevat (uns 100 dòlars el barril). El tipus de canvi del ruble, per tant, es reforçasostenibilitat de les economies occidentals. L'any 2014, si els preus del petroli prenen un fort curs a la baixa, la moneda russa caurà davant dels EUA. Si és al revés, només queda esperar que el dòlar caigui.

El ruble no és feble

Hi ha un punt de vista que el ruble rus, en general, no és una moneda feble. Segons les estimacions dels partidaris d'aquesta tesi, el bitllet nacional del nostre país en termes reals s'ha enfortit un 60% durant els últims 10 anys. Si, per exemple, els ciutadans van mantenir els seus estalvis en rubles durant tots aquests anys, definitivament van guanyar. Al mateix temps, tal enfortiment de la moneda russa, com creuen els economistes, tard o d'hora el mercat tornarà a guanyar. Malgrat els grans volums d'exportacions de combustible, l'entrada de diners nets al país (en forma de sous, transferències) és baixa. L'economia russa, per tant, pot experimentar problemes per això, i el ruble, com a resultat, tornarà el "deute" dels últims anys al dòlar.

Però encara "de fusta"

Alguns experts creuen que el ruble és una moneda de la qual és difícil estar segur: és problemàtic predir com es comportarà el dòlar, si el bitllet rus caurà o pujarà. N'hi ha prou amb recordar els anys 90, quan el ruble es podia convertir en un "paper" sense valor en el moment més inoportú. Massa factors afecten tradicionalment el tipus de la moneda russa: aquests són els preus del petroli, la política del Banc Central en relació amb el sistema bancari, el comportament dels mateixos CB privats.

Les previsions per al 2014 no descarten que el ruble s'estigui devaluant, en gran part perquè Rússiava entrar a l'OMC, com a resultat de la qual cosa la quota de les importacions pot augmentar, mentre que la producció nacional pot disminuir. Hi ha xifres: a finals de 2013, el tipus de canvi de l'euro va arribar als 45 rubles, tot i que el 2012 es considerava impossible aquest indicador. Per tant, és impossible excloure un augment del tipus de canvi a 50 unitats de la moneda russa per a una única europea. Al seu torn, l'economia nord-americana ha mostrat signes d'estabilització en els darrers anys i els experts són més optimistes sobre el dòlar.

No té sentit especular

Malgrat que els experts del mercat segueixen sent pessimistes sobre el ruble, ningú aconsella especialment invertir en la moneda dels EUA com a forma d'estalvi. Hi ha una versió que la població s'espanta artificialment per articles fets a mida dels economistes, així com per escalfar diversos rumors i xafarderies amb l'únic propòsit de provocar que els ciutadans russos compren la major quantitat de moneda americana possible. Els autèntics "propietaris" dels bitllets no són especuladors, sinó bancs centrals. Són ells els qui decideixen quan caurà el dòlar i quan pujarà.

Hi ha un punt de vista interessant: si els russos poden influir d'alguna manera en el nostre Banc Central, que encara funciona, més aviat observant els interessos dels oligarques, i no del poble, llavors els "dòlars" poden caure. preu a 30 rubles a finals de 2014. A més, alguns experts subratllen que, fins i tot si hi ha un fort deteriorament de la situació econòmica, l'estat té a la seva disposició el Fons de Reserva, on s'emmagatzemen uns 5 bilions de rubles. Això és suficient per cobrir un dèficit pressupostari molt important.

Perspectiva optimista

Segons l'observació de la sèrieexperts, en el transcurs del comerç de divises dels últims mesos, hi va haver etapes en què el Banc Central de Rússia no va dur a terme cap intervenció de divises. El curs del bitllet nacional, doncs, va caure en l'anomenat "corredor neutral", quan al Banc Central no li importa si el dòlar puja o baixa. El cost de la "cistella de doble moneda" en aquell moment no superava el valor crític per al Banc Central de 41 rubles. Hi ha factors fonamentals i especulatius per al comportament posterior de la moneda russa davant el dòlar i l'euro.

Pel que fa al primer, hi ha un augment significatiu de la balança del comerç exterior de Rússia. Això es deu en gran part a la millora de la situació financera dels països de la zona euro, que són els principals socis econòmics del nostre país. El BCE preveu que el PIB de la regió podria créixer un 1,1% a finals del 2014. Com a resultat, pot haver-hi un augment de la demanda de recursos de combustible de Rússia, així com un augment del seu preu. A més, el debilitament del ruble davant el dòlar i l'euro, que es va produir el 2014, va millorar realment la balança comercial del nostre país a causa de la substitució activa d'importacions. Per tant, no és un fet que els negocis russos estiguin asseguts esperant que el dòlar caigui.

Nombres de l'estat

El Ministeri de Desenvolupament Econòmic de Rússia preveu que el ruble (en termes efectius reals) es debilitarà un 7,4% el 2014 (mentre que fa un temps es calculava una depreciació de l'1,5%). Aquesta xifra es va anunciar al màxim nivell ministerial. El 2015, la moneda russa podrà, segons el Ministeri de Desenvolupament Econòmic, enfortir-se en0,2%, el 2016 -un 1,1%, i una mica més el 2017- un 0,1%. El tipus de canvi del ruble enfront del dòlar el 2014, segons el departament, en termes anuals mitjans serà de 36,3 unitats (contra 33,9 segons el càlcul anterior). El 2015, s'espera que un "dòlar" costarà 38,8 bitllets russos, el 2016 gairebé el mateix - 38,7, el 2017, també, sense cap canvi - 38,5.

El Ministeri de Desenvolupament Econòmic també creu que el preu mitjà anual d'un barril de barrils dels Urals augmentarà fins als 104 dòlars, i el 2015-2016. baixa a 100 dòlars dels EUA. El 2017, "l'or negre", segons les previsions del departament, baixarà de preu fins als 98 dòlars el barril. Probablement el govern no es preguntarà quan caurà el valor del dòlar.

Números d'analista

Segons les previsions actuals del banc d'inversió UBS, l'economia russa creixerà només un 1,5% el 2014 (enfront de la xifra del 2,5% dels càlculs anteriors) i un 2% el 2015 (anteriorment s'esperava un 2,8%). Com a resultat d'una reavaluació de la visió de la situació financera al nostre país, els analistes d'aquesta entitat de crèdit esperen que la cistella de "doble moneda", que es va esmentar anteriorment, costarà 44,2 rubles a finals de 2014 (anteriorment, el la xifra era de 40,7 unitats de la moneda russa).

Pel que fa a la relació entre el dòlar i l'euro, a finals del 2014, els analistes d'UBS esperen que 1 unitat de la moneda dels EUA costarà 1,25 bitllets europeus. Això està aproximadament en línia amb les previsions per al ruble (37,6 per dòlar adesembre de 2014). El 2015, l'euro contra el "dòlar", segons UBS, caurà de preu fins al nivell de 1, 20. Els analistes del banc esperen que el Banc Central de Rússia no interfereixi en el comerç de divises, però no exclou que la moneda la política del Banc Central s'endureix. Però en les seves previsions gairebé no hi ha lloc per a les tesis sobre el desenvolupament de l'economia del nostre país quan el dòlar cau.

Factor ucraïnès

Els experts russos no ignoren la situació a Ucraïna i el comportament del dòlar davant la moneda nacional del país veí: la hryvnia. El Fons Monetari Internacional veu un tipus de canvi raonable en forma de 10, 5-11 unitats d'aquest bitllet al "dòlar". També hi ha un escenari pessimista, en el qual el dòlar pot pujar de preu a 12-13 jrivnia. Entre els motius hi ha l'augment dels preus del gas a Ucraïna, el deteriorament de l'associació comercial amb Rússia, que podria provocar un dèficit en la balança de pagaments del país i conduir a la devaluació de la hryvnia. El factor polític del mateix FMI és important.

Si el Fons concedeix un préstec a Ucraïna, la moneda nacional del país enfront del dòlar pot enfortir-se. El tram de l'FMI pot esdevenir un senyal positiu per als inversors estrangers i els empresaris. Un dels altres indicadors positius és la intenció dels líders de Rússia i els Estats Units d'ajudar a resoldre la situació del país a través de la diplomàcia. Però el joc polític és un procés massa complex per saber amb certesa si el dòlar caurà a Ucraïna.

Previsions prudents

Els experts assenyalen que no és difícil entendre com es comportarà el dòlar en funció de la "taxa de demà" -a causa del fet que el Banc Central de Rússia publica el tipus de canvi del dia actual com a oficial de demà. És molt més difícil fer previsions a llarg termini i és impossible dir de manera inequívoca quan caurà el dòlar o l'euro. El tipus de canvi de la moneda americana en relació amb la russa depèn molt de dos grups de factors. En primer lloc, és com a tal la força del ruble. Depèn de la situació dins de l'economia russa i dels processos polítics. En segon lloc, el tipus de canvi del dòlar enfront d' altres monedes mundials (en primer lloc, l'euro), que no és fàcil de predir. Per tant, els analistes no aconsellen als actors del mercat que confiin massa en les previsions a llarg termini sobre el comportament del bitllet nord-americà.