Transaccions REPO. Operacions REPO amb valors

2024 Autora: Howard Calhoun | [email protected]. Última modificació: 2023-12-17 10:21

Les transaccions de REPO es poden anomenar una nova etapa en el desenvolupament dels préstecs. Són una versió més còmoda i fiable d'això. Els valors solen ser objecte d'operacions d'aquest tipus, ja que tenen una gran liquiditat i alguns altres avantatges. En alguns casos, l'objecte de la transacció pot ser béns immobles o altres béns. A més, les transaccions REPO es poden utilitzar activament durant el comerç d'intercanvi.

Val la pena assenyalar que ja s'han fet les modificacions necessàries a la llei de valors ("Sobre el mercat de valors", Llei federal), que regula la realització d'aquestes operacions. Això els va fer encara més fiables i va eliminar la possibilitat de situacions de conflicte entre les parts.

Definició

Les operacions REPO són procediments durant els quals es realitza la venda d'objectes de valor, acompanyada de la seva recompra després d'un període determinat a un preu fixat en el moment de la transacció. La compra inversa és obligatòria, que representa l'última (segona) etapa de la transacció.

Costel valor en què es basen les parts en la primera etapa de l'operació sol ser diferent del valor segons el qual tindrà lloc la segona etapa. La diferència és possible tant amunt com avall. Aquesta diferència, expressada en percentatge, s'anomena taxa REPO. En tots els casos, tots dos preus es fixen en finalitzar la transacció i no canvien després.

Aplicació

L'abast de les transaccions REPO és ampli. Usats per primera vegada a principis del segle XX, ara estan signats per un gran nombre d'individus i organitzacions arreu. S'han tornat molt populars a nivell interbancari i també les poden concloure diverses organitzacions amb bancs o altres organitzacions.

Hi ha exemples en què es van concloure transaccions REPO amb altres finalitats. És a dir, per obtenir un préstec, les obligacions del qual no es relacionen amb el deute creditici i no s'hi afegeixen a nivell documental. És a dir, en concloure una sèrie d'aquestes transaccions, una organització pot rebre una quantitat important a la seva disposició, però no tenir un deute de préstec (segons els documents).

En préstecs

Els préstecs són l'objectiu principal de les transaccions REPO. Aquests procediments són una alternativa convenient als sistemes de préstecs convencionals. De fet, el venedor agafa els diners del comprador per a ús temporal venent-li objectes de valor. A la segona etapa de la transacció, després d'haver passat un cert temps, el venedor torna a comprar els mateixos objectes de valor, recuperant-ne la propietat i el comprador: els seus diners.

Sisi el venedor no disposa de l'import necessari per rescatar els objectes de valor, aquests romandran com a propietat del comprador. És per això que aquests procediments es consideren l'opció de préstec més fiable. El seu avantatge addicional és un preu fix, que s'estableix en el moment de la transacció i al qual el venedor haurà de bescanviar els objectes de valor en la segona etapa.

En borsa

Durant el comerç d'intercanvi, alguns participants de vegades s'enfronten a la necessitat de vendre actius que no tenen disponibles. En aquest cas, es pot concloure una transacció REPO amb una persona que tingui els actius requerits a la seva disposició. Un licitador li compra aquests actius i els revend a la seva discreció, obrint una posició "corta". A mesura que passa el temps, la posició "curta" es tanca, fent que els valors tornin al comerciant, que els retorna al propietari original, completant el repo.

Els propietaris originals solen ser corredors de borsa. Les transaccions REPO en si es van concloure inicialment només amb valors, però ara es poden dur a terme en relació amb productes bàsics i valors, ja que aquestes operacions són la manera més convenient perquè els corredors ofereixin als comerciants l'oportunitat d'obrir posicions "curtes"..

Vistes

Hi ha moltes opcions per a aquest procediment. Per a cada grup de casos, les parts poden triar els termes més adequats de la transacció. Les principals condicions en quèdistingir diferents tipus d'aquestes transaccions són el temps i la direcció.

Termes significa el temps després del qual s'hauran de complir les obligacions de la segona fase de la transacció. Sota la direcció: la naturalesa de les accions de cadascuna de les parts en la primera i la segona fase del procediment.

Cap a la direcció

Per direcció, aquestes operacions es poden considerar directes o inverses. Depèn de quin paper juga cadascuna de les parts en la primera etapa de la transacció. És a dir, per a una de les parts, la transacció és directa i per a l' altra, inversa.

• Transaccions directes de REPO: la part actua com a venedor que es compromet a realitzar una recompra posterior dels actius que es venen.
• Operacions de recompra inversa: la part actua com a comprador, a qui el venedor es compromet a recomprar els objectes de valor en la segona etapa.

En data límit

La data de venciment és el període en què s'han de complir les obligacions de la segona fase. Sobre aquesta base, aquestes transaccions poden ser intradia, urgents o obertes.

• Obert: es diferencien perquè no s'estableixen terminis, només s'estableix un preu fix al qual s'han de bescanviar els objectes de valor.
• Urgent: tenir una data de venciment de la segona fase de més d'un dia, abans que la data de caducitat es consideri vàlida.
• Intradia: els objectes de valor s'han de bescanviar l'endemà.

Característiques

Una de les peculiaritats és com es comptabilitzen les transaccions REPO. Tot i que durant el procediment dues vegadeses realitza una venda (primer pel venedor al comprador, i després de tornada), només tributen els beneficis rebuts per una de les parts a causa de la diferència en les quantitats pagades pels mateixos actius en la primera i la segona fase de la transacció..

A més d'això, abans hi havia algunes ambigüitats a les quals les parts haurien de prestar atenció. Posteriorment, la Llei de valors es va modificar degudament per eliminar aquestes ambigüitats.

Avantatges

El principal avantatge és el risc mínim. Si una de les parts incompleix les seves obligacions en la segona fase, quedaran a disposició de l' altra part l'efectiu o altres objectes de valor per exactament el mateix import. L'única font de perill pot ser una dinàmica excessivament alta de canvis en el valor d'aquests valors. Depenent de la situació, aquest factor pot comportar tant beneficis addicionals com certes pèrdues.

A més, entre els avantatges que tenen les operacions de repo hi ha la flexibilitat de condicions. Les parts poden triar el termini que els convingui i acordar un preu que serà acceptable per a cadascuna d'elles.

Per al comprador

Per a la part que actua com a comprador en la primera etapa, l'avantatge és la possibilitat d'utilitzar els valors adquirits per a les seves pròpies finalitats, abans de la segona etapa. Aquest procés de vegades es coneix com a préstec de valors. Gràcies a aquest avantatge,Les transaccions de REPO amb valors i altres actius estan molt esteses en el negoci d'intercanvi.

Si la finalitat de l'operació és emetre un préstec en efectiu, el comprador actua com a creditor. El fet que els objectes de valor esdevinguin la seva propietat serveix d'assegurança en cas que el prestatari incompleixi les seves obligacions.

Per al venedor

Per a la part que realitza la venda d'objectes de valor en la primera fase, l'avantatge és la possibilitat d'utilitzar els fons rebuts a criteri, abans de la segona fase de l'operació. Gràcies a aquest avantatge, els procediments d'aquest tipus s'han convertit en una excel·lent alternativa al préstec clàssic.

Quan es tracta d'emetre un préstec en valors, el venedor serà el prestador. La transferència de fons a la seva disposició servirà d'assegurança en cas de no devolució dels objectes de valor per part del comprador.