Enllaços subordinats: què és?

2024 Autora: Howard Calhoun | [email protected]. Última modificació: 2023-12-17 10:21

Una característica d'una economia desenvolupada moderna és la presència d'un gran nombre d'instruments financers. I en el marc d'aquest article, analitzarem què són els bons subordinats.

Informació general

En resum, els bons subordinats (secundaris) són una eina d'enriquiment d' alt risc. Per què atrau inversors? Aleshores, què són els bons subordinats? En essència, es tracta d'un préstec d'empresa que té una prioritat inferior a altres préstecs en cas de fallida o liquidació de l'empresa. En altres paraules, els seus titulars seran els últims a reclamar una participació en els actius de l'empresa si li passa alguna cosa.

Sovint els enllaços subordinats també s'anomenen "subordinats" o "junior". És evident que aquest estat de coses crea riscos addicionals per als seus titulars. I haurien de ser compensats amb una major rendibilitat. Per la seva naturalesa, aquests bons són un instrument bastant arriscat. Per tant, els requisits per al seu emissor són més baixos. Com a resultat, és més fàcil garantir l'emissió de valors. Alt rendiment ial mateix temps, una important cua en cas de pagaments fa que els seus titulars siguin una mena de quasi-accionistes.

Qui els fa?

Aquesta eina la fan servir els empresaris que necessiten liquiditat. Però, al mateix temps, no volen diluir el seu capital amb una emissió addicional d'un altre bloc d'accions. Per regla general, les situacions difícils amb deutes o condicions de mercat deslleials impedeixen superar-se amb els bons ordinaris. També, a la pràctica, l'ús d'aquesta eina és popular en la interacció de les empreses matriu i filials.

Considerem un petit exemple. Diguem que els bons subordinats de la Caixa d'Estalvis semblen una cosa fantàstica. Però existeixen. I l'ús d'aquesta eina per donar suport a una empresa en la qual posseeixen una part important del poder i fins i tot tenen els seus propis directius és una pràctica molt estesa. Tot i que, a la recerca de rendiments, els inversors poden comprar bons subordinats de bancs que es troben en una posició difícil.

Exemple de treball petit

Anem a veure què constitueix un préstec subordinat utilitzant l'exemple de la relació entre la matriu i les societats filials. Així doncs, el segon emet bons, que posteriorment són reemborsats íntegrament pel primer. Això es pot fer per obtenir fons addicionals per augmentar la liquiditat o quan la filial no interessa als inversors.

En cas contrari, us podeu sortir amb bons, que són més barats. Però el seu objectiu principal és servirlínies de vida per a la liquiditat de l'organització en els casos en què cap altra eina pugui complir plenament aquesta funció.

Qui treballa en aquest mercat?

Els préstecs/dipòsits subordinats més interessants són per als bancs, que representen una part important de tots els bons d'aquest tipus. Per què exactament? Això es deu a la naturalesa del seu treball. Es tracta de l'anomenat retard de crèdit. Considerem un petit exemple. El banc atrau un dipòsit d'un particular. De seguida té diners. Fa préstecs. Però si una persona requereix els seus fons, poden sorgir certs problemes amb el seu retorn. Per evitar-los, s'utilitza l'instrument de palanquejament financer. Rau en el fet que el banc ha de tenir sempre una certa reserva de fons per a situacions imprevistes.

Per rebre-la s'organitza l'emissió de bons subordinats. Això és molt convenient per a organitzacions que creixen ràpidament. Normalment s'emeten per un període de cinc anys. Encara que potser no s'indica un període concret. Les particularitats dels bons subordinats perpetus són que paguen un determinat dividend. Mentre que l'import principal no es retorna. Però, per desgràcia, aquests avantatges de l'eina conviuen amb limitacions. Per tant, en cas de violació dels estàndards existents, els problemes es cancel·len. En altres paraules, els propietaris no tenen la sort d'estar al final de la cua d'actius, però en general perdran les possibilitats d'aconseguir almenys alguna cosa.

Especificacions de seguretat

Ara, tots aquests bons tenen servei d'acord amb l'estàndard de Basilea III. Segons ell, aquests valors es consideren capital de segon nivell. Per cert, cal destacar un punt especialment important: en el cas que l'agència d'assegurances de dipòsits iniciï el procediment de prevenció de fallides i els bons baixin de preu, es converteixen en accions ordinàries. Està establert legalment que aquest llindar és del 2% del cost. Per tant, aquest és l'últim recurs.

Què és Basilea III?

Aquest és l'estàndard de supervisió bancària. Emès pel Comitè de Basilea, establert el 1975. Inclou representants dels bancs centrals dels països amb els deu majors PIB. Va ser creat per desenvolupar regles, estàndards i metodologies que evitaran pèrdues importants per als inversors institucionals.

En total es van publicar tres documents. Cadascun d'ells, fins a cert punt, normalitza el nivell de capital de reserva, tot tenint en compte els riscos de crèdit. La Federació Russa ha ratificat els tres documents. Encara que, amb certes esmenes. I hi ha una sèrie de raons per a això:

1. Manca de personal i finançament necessaris per a la implementació completa del sistema;
2. Manca d'estadístiques sobre pèrdues per riscos operacionals i de crèdit;
3. Un petit nombre d'agències de qualificació nacionals;
4. Manca d'estàndards uniformes per definir l'impagament, les pèrdues creditícies i els endarreriments;
5. Manca d'investigació d'impactecicles econòmics i industrials sobre el nivell de riscos i pèrdues de les entitats bancàries.

Però si hi ha problemes, per què s'introdueixen? Hi ha diverses raons per a això:

1. Millora la qualitat de la gestió del risc. En definitiva, es garanteix l'estabilitat de tot el sistema bancari i es protegeixen els drets dels dipositants i creditors.
2. Normalització d'activitats a nivell internacional.

Per què hi ha interès en aquest tema?

La situació amb el FC Otkritie és la culpable. El fet és que aquesta estructura ha creat un important munt de problemes que poden costar més d'un bilió de rubles. Al principi, hi va haver pànic i la possibilitat de perdre fons, però després el Banc Central de Rússia va decidir no imposar una moratòria als pagaments als dipositants de l'estructura, sinó que va assumir les obligacions de donar servei a la institució.

Tot i que encara hi ha una certa recel. Per exemple, els bons subordinats es van negociar una vegada al 20% de la paritat. Per descomptat, hi havia molta incertesa sobre el futur. Però els que van comprar bons al preu més baix podran reclamar una victòria múltiple el 2019. Com a resultat, aquells inversors que es van rendir i van sucumbir al pànic van resultar ser els perdedors. Aquells que tenien informació confidencial o simplement eren optimistes ara només poden fregar-se les mans de cabuda.

Especificacions d'inversió

Aquest conjunt d'eines l'utilitzen principalment jugadors experimentats que ho desitgingarantir una alta taxa de rendibilitat. Així, els afiliats, els grans fons i una sèrie d' altres inversors institucionals poden actuar com a compradors de bons subordinats. Entre els inversors privats, aquesta opció no és popular a causa del llindar d'entrada important. Tot i que gradualment s'estan prenent mesures per augmentar el nombre de persones implicades.

Així, la Borsa de Moscou ha començat recentment a utilitzar la divisió de lots, gràcies a la qual es pot convertir en propietari de bons amb una quantitat tan "insignificant" com mil dòlars dels EUA. Qui utilitza aquestes eines i per què? Els objectius dels afiliats ja són clars pel seu nom. Els fons d'inversió volen assegurar-se un alt rendiment. Per tant, els bons d'emissors súper fiables, un exemple dels quals és Sberbank, permeten obtenir un bon benefici. I, al mateix temps, serà una inversió conservadora.

Diguem una paraula sobre els riscos

I una vegada més: aquest conjunt d'eines us permet comptar amb un alt nivell de rendibilitat. Però això només és possible a causa de riscos importants. Per tant, és desitjable triar objectes fiables. Cal recordar que aquí no només es fan activitats, quan es pot perdre part dels fons invertits, sinó totes les inversions. Després de tot, en cas de fallida, fins i tot els titulars d'accions ordinàries sovint no obtenen res. I no hi ha res a dir sobre els bons subordinats. Per tant, cal abordar seriosament l'elecció de l'emissor. La mateixa caixa d'estalvis proporcionarà, encara que no molt elevat, beneficis fiables durant un llarg període.

Utilitzeu aquesta eina només si en teniuinformació completa d' alta qualitat sobre l'estat de la matèria i ampli coneixement en l'àmbit de la inversió. Tampoc es recomana començar a treballar amb grans quantitats. De la millor manera aquí pot ajudar la regla "en silenci vas, seràs més lluny". Cal anar guanyant experiència gradualment, entendre els assumptes de l'empresa utilitzant només informació pública, i aleshores es reduirà al mínim la probabilitat de fracàs. Per descomptat, no us podreu protegir completament i sempre hi haurà un cert risc. Però es compensa totalment amb la rendibilitat. Si avaluem de manera realista els riscos existents.

Conclusió

Hi ha moltes eines al món que es poden utilitzar per invertir i guanyar diners. I com més gran sigui el rendiment potencial, més gran és el risc que assumeix una persona o organització que vol augmentar la seva fortuna. Aquesta és la qüestió dels vincles subordinats.

Tot i que, el mateix es pot dir de qualsevol instrument financer que s'utilitzi per a l'enriquiment. Al cap i a la fi, treballar amb diners en el nostre temps és una activitat extremadament arriscada que requereix un ampli ventall de coneixements, la capacitat d'aplicar-los i utilitzar-los de manera eficaç.