Avaluació de l'atractiu inversor d'una empresa: conceptes bàsics, mètodes, principis, maneres de millorar

2024 Autora: Howard Calhoun | [email protected]. Última modificació: 2023-12-17 10:21

Les inversions en producció són la columna vertebral de qualsevol empresa. Les grans inversions de capital permetran crear o actualitzar la base material i tècnica existent, substituir actius fixos físicament o obsolets, augmentar el volum d'activitats, dominar nous tipus de productes, ampliar mercats de venda, etc. Però, com assegurar-se que els possibles inversors decideixen invertir els seus diners en el desenvolupament d'una empresa concreta? Per fer-ho, han de mostrar l'estabilitat de l'organització, la seva fiabilitat, competitivitat i rendibilitat. Amb aquest propòsit, es calculen indicadors de l'atractiu inversor de l'empresa.

Concepte bàsic

Què s'entén per atractiu per a la inversió? Aquest concepte és un conjunt de diversos indicadors del pla financer i econòmic. Amb la seva ajuda, es determina el nivell de posicionament de l'empresa en el mercat, donatEs preveu una avaluació de l'entorn extern i el potencial del resultat final.

En general, l'atractiu dels projectes d'inversió està influenciat per un gran nombre de factors. A més dels valors qualitatius i quantitatius (econòmics, polítics, legals, socials/) també hi ha el posicionament intern de l'empresa en l'entorn del mercat, així com una valoració qualitativa del seu potencial financer i tècnic. Tot aquest model en conjunt us permet determinar el resultat final.

L'atractiu inversor d'una empresa no es pot separar del desenvolupament de la indústria en què opera. Per això no és possible donar una definició exacta d'aquest concepte. Al cap i a la fi, cada sector de l'economia nacional té el seu propi conjunt de propietats, que permeten avaluar l'atractiu inversor d'una empresa.

Per a què serveix? Amb l'ajuda de l'avaluació, l'inversor és capaç d'avaluar la rendibilitat de les seves inversions en el projecte. Segons els experts, aquells que aportaran capital per al desenvolupament de l'empresa no haurien d'oblidar que les seves activitats estan lligades a les indústries i regions del país. I d'això depenen en gran mesura les condicions que es desenvolupen en la producció. És per això que l'atractiu de les inversions es determina a diversos nivells alhora. Això és:

• micronivell: l'avaluació es calcula a partir dels indicadors d'una empresa concreta;
• nivell meso: es considera tota la regió on es troba l'empresa;
• nivell macro -el tema s'està estudiant a nivell de país.

Atractiu de l'empresa per a la inversió

Aquest concepte representa un conjunt determinat d'una gran varietat de característiques que mostren com de rendible és per a una persona amb capital invertir-lo en el desenvolupament d'una empresa.

Si considerem breument els indicadors per avaluar l'atractiu inversor d'una empresa, el primer que cal prestar atenció és el factor que indica la presència d'uns ingressos estables que l'empresa rep durant un període de temps important. Avui dia, moltes empreses busquen recaptar capital addicional. No és sorprenent que hi hagi una competència força dura en aquest àmbit. Per atraure els fons necessaris, caldrà desenvolupar un projecte que permeti a un inversor potencial predir els seus ingressos després de la conclusió de la transacció.

L'elaboració d'un informe que permeti avaluar l'atractiu inversor d'una empresa es realitza amb la inclusió de diversos indicadors financers. Aquest document us permet veure tots els matisos de l'empresa.

Per avaluar l'atractiu inversor d'una empresa segons el balanç de situació elaborat pel departament de comptabilitat, es calcula el següent:

1. Liquidesa. El valor d'aquest indicador indica la rapidesa amb què els actius de l'empresa (si cal) es poden convertir en efectiu.
2. Propietat. Aquest indicador reflecteix la proporció d'actius no corrents i corrents en els actius totals de l'empresa.
3. Activitat empresarial. CàlculAquest indicador caracteritzarà els processos financers de l'empresa, dels quals depenen principalment els seus beneficis.
4. Addicció financera. La seva definició mostrarà quant necessita l'empresa de fonts financeres externes i si és capaç de desenvolupar les seves activitats sense obtenir fons addicionals.
5. Rendibilitat global. És un reflex de l'eficàcia de l'organització a l'hora d'utilitzar les oportunitats de plans financers disponibles.

Entre els indicadors de l'atractiu inversor de l'empresa també hi ha:

• Disponibilitat dels recursos.
• Recompte.
• Rendibilitat dels productes acabats.
• El nivell d'utilització de la capacitat de producció.
• Amortització de l'immobilitzat.
• Disponibilitat de producció i actius fixos, etc.

El principal criteri per prendre una decisió basada en una avaluació de l'atractiu d'una empresa és el nivell de risc del projecte, així com les seves conseqüències. El càlcul d'aquest indicador es fa després d'aclarir la categoria de possibles conseqüències. En aquest cas, tots els riscos existents es poden expressar de la següent manera:

• disminució dels ingressos;
• condicions canviants del mercat;
• competència creixent;
• canvis a la política de preus;
• pèrdua de liquiditat;
• predeterminat, etc.

Anàlisi de projectes

El negoci d'inversió té diferències significatives amb el model de negoci estàndard. Es basa en el concepte d'imbricatcapital sense participació directa en el treball operatiu de l'empresa. En aquest sentit, hi ha una necessitat urgent d'una anàlisi exhaustiva de l'atractiu inversor de l'empresa. Això us permetrà prendre la decisió correcta utilitzant les dades disponibles i aplicant habilitats analítiques.

En general, l'anàlisi de l'atractiu inversor d'una empresa implica treballar en les àrees següents:

1. Estudiar les condicions bàsiques de l'empresa. Al mateix temps, es tenen en compte els factors polítics i macroeconòmics.
2. Estudi de les condicions de mercat existents en l'àmbit d'activitat de l'empresa.
3. Revisió dels aspectes tècnics de l'empresa. En aquesta direcció, la disponibilitat energètica i el nivell tecnològic de l'empresa, la seva dotació de recursos i logística són objecte d'anàlisi.
4. L'estudi dels indicadors que caracteritzen les activitats financeres de l'empresa. Les dades obtingudes ajudaran a entendre si l'empresa és capaç de generar fluxos financers positius.
5. Anàlisi de les capacitats organitzatives de què disposa l'objecte d'inversió. En aquest cas, es considera la qualitat dels recursos humans, així com la capacitat dels directius per prendre decisions adequades i oportunes.
6. Consideració del component d'informació de l'empresa. En aquest cas, s'ha d'estudiar si l'empresa té propietat intel·lectual, així com la seva integració a l'espai d'informació interestatal.
7. Estudiant la seguretat dels actius. És important que un inversor entengui com una empresacapaç de suportar factors socials, financers i econòmics adversos.

La identificació de l'avaluació de l'atractiu inversor d'una empresa operativa inclou l'ús d'un o més mètodes, sobre la base dels quals es realitza una anàlisi que permeti prendre una decisió sobre l'assignació de capital.

Mètodes de recollida de dades

Els enfocaments per avaluar l'atractiu per a la inversió d'una empresa poden ser molt diferents. Això es deu principalment al fet que avui dia encara no s'ha explorat del tot el contingut d'aquesta categoria i no s'ha desenvolupat una metodologia unificada per analitzar els riscos d'invertir capital en una empresa, a partir de la qual s'ha pogut donar una descripció inequívoca de l'estat actual de les coses.

Les tècniques desenvolupades per especialistes utilitzen una varietat d'indicadors. A més, cadascun d'ells interpreta el resultat a la seva manera.

Considerem els mètodes utilitzats a la pràctica per avaluar l'atractiu per a la inversió d'una empresa.

Enfocament regulador. Funcions importants

L'anàlisi i l'avaluació de l'atractiu inversor d'una empresa es fan molt sovint a partir de càlculs realitzats d'acord amb els documents adoptats a nivell legislatiu. Així, s'han utilitzat àmpliament les recomanacions metodològiques creades especialment per a aquesta àrea. Es van adoptar d'acord amb l'ordre de la FSFR de Rússia de 23 de gener de 2001. S'utilitza per avaluar la situació financera i l'atractiu per a la inversió d'una empresa. Decret del govern de data25 de juny de 2003 Aquest document aprovava les regles per a la realització d'anàlisis financeres per part d'un gestor d'arbitratge.

A les fonts anteriors, podeu trobar els principals indicadors que serveixen per avaluar l'atractiu financer i d'inversió de l'empresa. Entre ells: activitat empresarial i liquiditat, eficiència en l'ús del capital circulant, etc.

No obstant això, aquests indicadors són capaços de caracteritzar l'atractiu inversor de l'empresa només en el marc restringit de l'enfocament tradicional de la seva avaluació. A més, durant el procediment concursal s'apliquen els valors recomanats per aquests documents normatius. Per tant, són bastant difícils d'utilitzar directament per determinar l'atractiu d'una empresa per als titulars de capital.

Fluxos d'efectiu amb descompte

Aquest mètode per avaluar l'atractiu inversor d'una empresa es basa en determinar el valor de l'empresa. Per fer-ho, es fa una previsió de flux de caixa que indicarà la rendibilitat de les seves activitats futures.

El període per calcular els indicadors quan s'utilitza aquest mètode es pren en un termini de 3 a 5 anys. En fer-ho, es fan diverses previsions de fluxos d'efectiu. Es calculen fins a un punt determinat i en el període posterior a la previsió. Tant aquest, com un altre indicador es donen a la data de realització d'una estimació del cost actual de l'empresa. Tot això es fa descomptant-los al tipus que reflecteixi el risc associat a la recepció del flux financer. Com a resultat, es formarà el valor actual de l'empresa. Aquest indicador permetràConclusió final sobre l'atractiu del projecte per a la inversió de capital.

Quan s'utilitza aquest mètode, la investigació hauria de començar amb una anàlisi dels ingressos, altres despeses i ingressos, així com el benefici net de l'empresa. Els valors obtinguts indicaran la dinàmica de creixement d'aquests indicadors absoluts, que s'utilitzen en l'elaboració dels estats financers. A continuació, es fa una previsió a mitjà termini. En aquest cas, l'avaluació de l'atractiu inversor d'una empresa operativa inclou una hipòtesi sobre la seva dinàmica de creixement. Posteriorment, els fluxos d'efectiu previstos i reals es descompten a una taxa que reflecteix la situació actual. En altres paraules, condueixen al valor actual de l'empresa. Tot això permet a l'inversor esbrinar el seu valor real i determinar-ne el potencial.

No obstant això, segons alguns experts, el mètode per determinar els fluxos financers descomptats no és del tot correcte. Després de tot, quan s'aplica, els indicadors del període de previsió es calculen amb una transferència mecànica de la tendència existent en la dinàmica del desenvolupament de l'empresa. Els supòsits que es fan són purament subjectius. És per això que no es garanteix que no hi hagi errors en els càlculs.

Anàlisi de factors tant d'influències internes com externes

Quan s'aplica aquesta tècnica, els indicadors per avaluar l'atractiu inversor d'una empresa s'identifiquen en diverses etapes interconnectades. Els passos successius d'aquest treball inclouen:

1. Seleccioneuels factors més importants (interns i externs) per atreure l'atenció dels inversors. Aquest treball es fa mitjançant el mètode Delphi.
2. Construir un model multifactorial de regressió. Com a resultat, queda clar l'impacte que poden tenir els factors seleccionats en l'atractiu inversor de l'empresa.
3. Anàlisi de les dades rebudes. Això té en compte els factors identificats i desenvolupa recomanacions específiques.

El mètode descrit és força eficaç per avaluar l'atractiu inversor d'una empresa. Després de tot, la seva aplicació ofereix un enfocament integrat per a l'estudi de les activitats de l'empresa i tenint en compte tots els factors disponibles de naturalesa interna i externa. Tanmateix, aquest mètode no es pot anomenar ideal. De fet, durant el pas de la primera i tercera fase del seu examen es porta a terme a partir de qüestionaris i enquestes. Això fa que el resultat final depengui d'avaluacions subjectives, la qual cosa comporta una disminució de la seva precisió.

Model de set factors

Quan s'aplica aquesta tècnica, el principal indicador per determinar l'atractiu d'una empresa per als inversors és com ara el rendiment dels actius. La definició d'aquest criteri es deu al fet que l'activitat de l'empresa depèn en gran mesura de l'estat dels recursos amb què disposa, de la seva composició i estructura, qualitat i quantitat, intercanviabilitat i complementarietat, així com de les condicions que n'asseguren. ús més eficient.

En el model de set factors, el rendiment dels actius es compara amb el mateixun indicador calculat a partir de les vendes, així com amb la ciclicitat dels actius corrents, la ràtio de liquiditat actual, els passius i els comptes a cobrar a curt termini, la part dels comptes a pagar en l'import del capital prestat i la relació entre els actius de l'organització i els deutes de l'empresa en préstecs.

L'anàlisi d'aquests indicadors permet identificar l'impacte d'aquests factors en el resultat final. Un inversor, que avalua la rendibilitat dels actius, ha d'entendre que com més gran sigui, més eficient funciona l'empresa determinada. I aquí es fa una avaluació integral de l'atractiu inversor de l'empresa. Per fer-ho, es multipliquen els índexs de canvi de tots els factors identificats. El valor resultant determina el nivell d'atractiu de l'objecte per a la inversió.

Quan s'utilitza el model de set factors, és possible determinar matemàticament amb precisió l'indicador que es convertirà en el criteri principal per prendre una decisió determinada. Tanmateix, només tindrà en compte les dades internes que indiquin les activitats de l'empresa i només examinarà la part financera de la qüestió.

Avaluació integral mitjançant indicadors interns

Quan s'aplica aquesta tècnica s'utilitzen factors agrupats en cinc blocs. Tots ells són indicadors interns del rendiment de l'empresa, que afecten directament el seu atractiu per als inversors. Entre ells:

• l'eficiència amb què s'utilitzen els actius fixos i corrents (actius materials);
• estat de les finances;
• ús de recursos humans;
• treballen la direcció d'inversió;
• eficiència empresarial.

Tenint en compte els indicadors de cadascun d'aquests blocs, un potencial inversor fa càlculs que es redueixen a obtenir un indicador integral que pugui indicar l'atractiu d'una empresa per invertir capital. Aquests càlculs consten de dues etapes. El primer d'ells revela els valors estàndard i de referència de totes les quantitats disponibles, així com el seu pes en l'indicador complex. Després d'això, tenint en compte tots els anys anteriors, es realitza el càlcul de les funcions potencials.

El paper d'un indicador complex el juga el càlcul de les estimacions de qualificació de l'atractiu per a la inversió de les empreses. Aquest concepte implica una indicació de les posicions de l'objecte analitzat segons l'escala d'indicadors existents. La puntuació de qualificació és una comparació d'un sistema de dades que indica l'eficàcia del treball financer i econòmic de l'empresa amb una empresa acceptada condicionalment com a estàndard, els resultats de la qual es consideren els millors en l'àrea de mercat estudiada.

Al final de l'etapa es reuneixen les dades obtingudes i es fa una valoració exhaustiva de cadascun dels blocs. El resultat de la segona etapa és el càlcul matemàtic de l'avaluació integral de l'atractiu inversor de l'empresa.

Aquesta tècnica té objectivitat. I aquest és el seu clar avantatge. A més, reduir els càlculs a l'indicador final permet simplificar significativament la interpretació dels resultats. A més, el gol dónaoportunitat de comparar empreses amb diferents formes de propietat.

Entre els aspectes negatius, els experts destaquen l'ús d'indicadors de rendiment interns de l'empresa aïllats de les condicions externes a l'hora d'aplicar la metodologia.

Avaluació integral

Aquest mètode rau en l'anàlisi de molts factors de l'activitat de l'empresa, que són els seus components interns i externs. Quan s'aplica, el resultat final es redueix a un indicador integral, combinant tres seccions, a saber, general, especial i control. Considereu la informació que conté cadascun d'ells.

L'apartat general conté una valoració de la posició de l'empresa al mercat, la seva reputació empresarial, la dependència de les seves activitats de grans compradors i proveïdors, el nivell de gestió i l'opinió dels accionistes. També analitza l'eficàcia de l'empresa en el futur. La puntuació de l'atractiu inversor de l'empresa es dóna en les 5 primeres etapes d'aquest treball. L'últim pas és estudiar la dinàmica dels indicadors de l'activitat financera i econòmica de l'objecte en què se suposa que s'han d'invertir els diners.

Una secció especial tracta les etapes de l'avaluació de l'empresa que la caracteritzen:

• eficiència general;
• proporcionalitat del creixement econòmic;
• activitat operativa, financera, d'innovació i d'inversió;
• qualitat de beneficis.

En la primera etapa del desenvolupament d'una secció especial, es construeix un model de matriu dinàmic. EllaEls elements són índexs d'aquells indicadors que són els principals a l'hora de considerar les activitats de l'empresa. Tots ells s'agrupen en tres grups. Entre ells:

• inicial, que indica la quantitat de recursos utilitzats;
• intermedi, que es pot utilitzar per caracteritzar el procés de producció;
• final, determinant la qualitat del resultat del treball de l'empresa.

La segona etapa del desenvolupament d'una secció especial consisteix a realitzar una anàlisi situacional de la proporcionalitat del ritme que té el creixement dels indicadors clau de rendiment de l'empresa.

En la tercera fase, es calculen els coeficients de l'activitat d'innovació-inversió, financera i operativa de l'empresa.

La quarta etapa consisteix a avaluar la qualitat dels beneficis a partir d'indicadors de solvència i rendibilitat.

Després de compilar els dos primers apartats d'aquesta metodologia, es donen les notes finals. En el futur, es resumeixen.

A l'apartat de control de la metodologia es calcula el coeficient final. Es defineix com la suma dels productes dels punts donats, així com dels coeficients de ponderació. A partir del resultat, s'obté la conclusió final.

Aquest mètode té certs avantatges respecte d' altres mètodes per avaluar l'atractiu per a la inversió d'una empresa. Es conclouen en un enfocament integrat de la consideració de la qüestió, en cobrir un gran nombre de coeficients i indicadors, així com en reduir els resultats del treball a un valor integral.

El desavantatge de la metodologia es manifesta enefectes existents del subjectivisme. Sorgeix quan les valoracions d'experts són fetes per especialistes. No obstant això, aquest desavantatge es compensa amb la inclusió d'un nombre important d'indicadors econòmics relatius i absoluts a l'àrea analitzada.

Recaptant capital

Com invertir el vostre negoci? Per fer-ho, caldrà portar el rendiment de l'empresa a un nivell que atragui l'atenció del capital.

Després de l'avaluació, les maneres d'augmentar l'atractiu inversor de l'empresa i el creixement dels seus indicadors més importants es poden dur a terme de la següent manera:

1. Augmentar el comportament estable de l'empresa en el sector manufacturer. La clau de l'èxit en aquest cas serà l'ús efectiu dels recursos de què disposa l'empresa. Per exemple, amb cinc màquines de cada deu treballant a la botiga, la primera es desgastarà físicament ràpidament i la segona s'oxidarà amb el temps. Però al mateix temps, els productes fabricats per l'empresa no haurien d'estar obsolets al magatzem. S'ha d'enviar immediatament per a la seva implementació. És per això que la feina de l'empresa en aquesta direcció s'ha d'equilibrar molt clarament.
2. Garantir l'èxit comercial. Només les empreses amb un bon rendiment poden optar al primer lloc de la classificació de popularitat i rebre capital addicional.
3. Mantenir l'estabilitat financera. Per rebre fons addicionals per al desenvolupament, caldrà disposar d'indicadors de rendiment que estiguin a un nivell suficient. En aquest cas, com es potaconseguir l'augment de qualificació desitjat? Les maneres d'augmentar l'atractiu inversor de l'empresa i millorar el seu treball són reduir la quantitat de deutes existents, així com minimitzar el cost de la realització de les activitats.
4. Organitzar correctament el treball de l'empresa. Per augmentar l'atractiu de l'empresa per als inversors, caldrà considerar la viabilitat de tenir determinats departaments, així com algunes unitats de l'estructura de gestió. Amb la millora de la gestió, s'aconsegueix un ús racional del temps de treball per part dels empleats i, en conseqüència, l'atractiu de l'empresa per invertir recursos econòmics addicionals.
5. Desenvolupament de sistemes d'incentius dels empleats. L'èxit de l'empresa depèn en gran mesura de l'estat d'ànim amb què els empleats exerceixen les seves funcions. Amb el plaer, treballaran amb el sistema d'incentius existent i l'oportunitat de créixer en l'escala professional, sabent que reben una recompensa decent.
6. Presentació de tecnologies innovadores. Atractius per als inversors són aquelles empreses que ofereixen al mercat béns d' alta qualitat fabricats amb tecnologies modernes. Per esdevenir un d'ells, hauràs de mantenir l'equip al més alt nivell, així com contractar només especialistes altament qualificats.