Anàlisi de coeficients de la situació financera de l'empresa

2024 Autora: Howard Calhoun | [email protected]. Última modificació: 2023-12-17 10:21

L'anàlisi de ràtio és una part de l'anàlisi financera, que actua com un sistema d'anàlisi inicial ampliada dels estats financers. La tasca d'aquesta anàlisi és proporcionar informació sobre les operacions econòmiques, el funcionament de l'empresa i, sobretot, la seva situació financera. Aquesta informació és utilitzada per la direcció en el procés de gestió de l'entorn empresarial: creditors, contractistes, inversors, auditors, etc. La metodologia per realitzar una anàlisi de coeficients de la situació financera d'una empresa té les seves pròpies característiques, etapes per a cada bloc de coeficients..

Essència de l'anàlisi

El mètode d'anàlisi de coeficients és una mena d'investigació quantitativa i es basa en indicadors que representen la relació de valors financers concrets que són importants des del punt de vista de la seva relació. L'elecció d'indicadors que es poden calcular per a les empreses financeres és molt àmplia. Tanmateix, el càlcul d'un nombre excessiu d'indicadors de l'anàlisi de coeficients de la situació financera de l'empresa pot confondre l'anàlisi. Per tant, les economies de mercat solen utilitzar un conjunt limitat de mésindicadors efectius que caracteritzen els aspectes versàtils de la gestió de l'empresa.

El mètode d'anàlisi de la ràtio es realitza a partir dels documents font dels estats financers de l'empresa, tenint en compte, en particular, els valors econòmics inclosos en el balanç i els resultats financers. A l'hora de calcular les ràtios, és important tenir en compte la diferència significativa entre el balanç de situació, que il·lustra la situació financera de l'organització a la data d'elaboració, i l'estat de resultats financers, que representa les dades del període anterior al balanç. data del full. A l'hora de construir indicadors d'anàlisi de coeficients, consistents en les quantitats procedents d'aquests dos documents, s'ha de tenir en compte el valor dels guanys i pèrdues. També es té en compte la mitjana aritmètica dels valors del balanç.

S'avaluen determinats valors d'indicadors en aplicar el mètode de coeficients d'anàlisi financera equiparant als estàndards establerts. Aquests estàndards s'expressen com intervals de valors o valors límit. S'aplica el mètode de la seva anàlisi horitzontal, en el qual s'avalua el canvi d'indicadors en períodes posteriors, és a dir, s'analitzen les tendències d'aquests canvis. La interpretació de l'anàlisi de coeficients del balanç també utilitza una valoració dels valors obtinguts en el context del sector en el qual opera l'empresa.

Això és especialment important a causa del fet que les normes d'indicadors adoptats a la literatura es calculen per a totes les empreses que operen en diverses indústries, comerç i agricultura en diferents països. A lesA l'hora de realitzar una anàlisi de coeficients, s'ha de tenir en compte la possibilitat d'incomparabilitat dels valors obtinguts, ja sigui per canvis en les condicions macroeconòmiques de l'economia, o per diferències en la construcció d'indicadors individuals..

El nom de les àrees d'anàlisi dels indicadors utilitzats a la literatura, en què es classifiquen els indicadors analítics, no és uniforme.

Exploració dels fluxos d'efectiu mitjançant ràtios

Per realitzar una anàlisi de coeficients d'una empresa, s'utilitzen els següents coeficients d'investigació de fluxos d'efectiu:

indicador de solvència K1

K1=(DSn+DSp)/DSi, on DSn són fons al principi;

DSp- fons rebuts;

DSi- fons que s'han gastat.

Aquesta ràtio determina si l'empresa pot proporcionar pagaments en efectiu durant un període de temps determinat mitjançant el saldo dels comptes bancaris, les caixes registradores o les entrades del període.

El valor òptim del coeficient quan es realitza una anàlisi de coeficients dels fluxos d'efectiu és 1.

ràtio de solvència K2

K2=DSp/DSi, on CSP són els fons rebuts;

DSi- fons que s'han gastat.

El coeficient significa que l'empresa té els seus propis fons per pagar els deutes (o, al contrari, no en té). L'estàndard també és igual a 1.

interval d'autofinançament

I=(DS+KFV-DZ)/Rds, on KFV són inversions financeres a curt termini, mitjanavalors del període;

DZ: valor mitjà dels comptes a cobrar durant el període;

DS- efectiu;

Rds - flux d'efectiu diari mitjà.

Aquesta ràtio, quan es realitza una anàlisi de coeficients de fluxos d'efectiu, mostra si l'empresa té la capacitat de desenvolupar les seves activitats sense interrupció amb l'ajuda dels recursos d'efectiu rebuts per a la venda de productes.

Proporció de castors:

Kb=(PE+Am) / (TO+KO), on Np és la quantitat de benefici net;

Am- import de l'amortització;

Abans – obligacions a llarg termini;

KO: passius a curt termini.

Aquesta ràtio caracteritza la solvència de l'empresa. Es pot calcular mitjançant el flux de caixa. L'estàndard està entre 0,4 i 0,45.

indicador d'adequació d'efectiu:

Cd=DS / OP, on DS - efectiu a la data;

OP: obligacions de reemborsament.

L'indicador indica la solvència actual de l'empresa en el moment i període d'estudi.

factor de qualitat dels ingressos:

Kv=DS/V

Caracteritza la participació de l'efectiu en l'estructura d'ingressos de l'empresa. Amb un valor elevat del coeficient, podem dir que l'empresa és econòmicament estable.

indicador de flux d'efectiu net suficient К1:

K1=DPTd / (ZK+Z+D), on DPtd és el flux d'efectiu net de les activitats actuals;

LC - capital prestat;

З - existències;

D - dividends.

Defineixla suficiència del flux de caixa net generat per l'organització, tenint en compte les necessitats de finançament

ràtio d'eficiència del flux d'efectiu K2

K2=Dptd/Dpo, on CFC és la sortida del flux d'efectiu.

K3 indicador de rendibilitat del flux d'efectiu

K3=NP/NPV100, on NP és el benefici net;

VAN: flux d'efectiu net del període

El mètode de coeficients d'anàlisi de fluxos d'efectiu permet a l'empresa avaluar l'efectivitat de l'ús de l'efectiu i les finances de l'empresa.

Investigació de la liquiditat mitjançant ràtios

En l'anàlisi de coeficients de liquiditat, s'estudia en dos aspectes:

• en un sentit estadístic: en relació a un moment determinat, per exemple, a la data del balanç, utilitzant els principals estats financers: balanç i compte de resultats i ràtios tradicionals;
• en termes dinàmics d'anàlisi financera de ràtio: durant un període determinat, basat en l'estat de fluxos d'efectiu.

Així, es realitza l'estudi de liquiditat d'una empresa, és a dir, la seva capacitat per pagar les obligacions a curt termini que s'han de pagar en el termini d'1 any.

Indicador de liquiditat actual Ktl:

Ktl=OA/KO, on OA és la quantitat d'actius corrents, t. R.;

KO – passius a curt termini, t.r.

Aquest indicador determina quantes vegades els actius que operen a disposició de l'empresa, maneres de cobrir el seu actualobligacions amb tercers: proveïdors, empleats, agències governamentals, etc.

La determinació del nivell dels actius i passius corrents només és possible per la mateixa empresa, ja que la informació necessària per ajustar els actius i passius corrents no es presenta als estats financers. Per aquest motiu, els valors no ajustats de l'actiu corrent i el passiu a curt termini es reflecteixen en la forma modificada del coeficient:

(Z+DZ+DS+POA)/A, on Z - existències;

DZ - comptes per cobrar;

Ds - efectiu;

POA: altres actius corrents;

TO – passiu corrent

El valor racional d'aquest indicador hauria d'estar dins del rang establert. Un índex inferior a 1, 2 indica una amenaça per a la capacitat de l'empresa per complir amb les seves obligacions actuals, que pot afectar directament l'eficiència de les operacions comercials de l'empresa. Un índex superior a 2, 0 indica un superàvit empresarial, és a dir, una mala gestió.

Indicador ràpid de liquiditat

Kbl=(KDZ + FV + DS) / TO, on KDZ és un compte a cobrar a curt termini, t.r.

FV - inversions financeres, t.r.

DS - efectiu, t.r.

TO- passiu corrent, t.r.

Aquest indicador determina quantes vegades els actius corrents amb un alt grau de liquiditat a disposició de l'empresa cobreixen els seus passius corrents amb tercers. Aquesta ràtio s'ajusta en relació a la ràtio de liquiditat corrent per als actius corrents menys líquids: accions imeritats.

El nivell òptim d'aquesta ràtio hauria de ser 1, 0, és a dir, els passius corrents haurien d'estar totalment coberts per actius corrents amb un alt grau de liquiditat. En el cas d'empreses caracteritzades per una rotació ràpida d'actius (per exemple, negociació), aquesta norma es redueix al nivell de 0,7.

Un valor baix d'aquest indicador pot indicar problemes de liquiditat, mentre que un valor elevat d'aquest indicador indica una acumulació improductiva d'efectiu i nivells elevats de comptes a cobrar, que poden tenir un impacte negatiu en els resultats de l'empresa.

Anàlisi del deute mitjançant ràtios

Quan es realitza una anàlisi de coeficients d'una empresa, la relació entre el deute i els actius, el capital i els recursos propis al comptador de deute sempre està al denominador. Cal subratllar que el càlcul del capital total també inclou el deute i el capital.

Aquesta anàlisi està estretament relacionada amb l'anàlisi de coeficients de solvència de l'empresa.

• Ratio de palanquejament: la relació entre el valor mitjà dels actius i el capital, calculada com a valor mitjà.
• La ràtio de cobertura d'interessos és l'EBIT dividit per l'interès.
• La ràtio de cobertura de costos és l'import dels pagaments de lloguer i els ingressos abans d'interessos i impostos, dividit per l'import dels interessos i les quotes d'arrendament.

Les ràtios d'endeutament caracteritzen, d'una banda, el grau d'endeutament de l'empresa, i de l' altra- la seva capacitat per pagar les obligacions.

Ràtio de deute total Cob:

Kob=O / A, on O és l'import total dels passius de l'empresa;

A - actius de l'empresa.

Ratio d'endeutament total CCK mesura la proporció del deute en el finançament dels actius d'una empresa.

El nivell acceptat i acceptable de participació del capital prestat en els actius de l'empresa es troba dins del rang establert. Una ràtio per sota de 0,57 es pot interpretar com una mala gestió de les fonts de finançament, mentre que una ràtio per sobre de 0,67 indica un alt risc que l'empresa perdi la capacitat de pagar el seu deute. A les empreses amb una situació econòmica i financera excepcionalment pobre, la ràtio del deute total del capital prestat supera 1.

Ràtio d'endeutament a llarg termini Kdz

Kdz=TO / SK, on TO - obligacions a llarg termini;

SK - valor net.

També anomenada ràtio d'endeutament, ràtio de risc o ràtio de palanquejament, aquesta ràtio informa del nivell de cobertura del patrimoni net dels passius a llarg termini. Segons l'estàndard d'aquest indicador, la seva quantitat ha d'estar dins del rang establert. Si l'indicador supera el nivell 1,0, es considera que l'empresa està molt endeutada.

Ràtio de deute patrimonial:

Kdss=OO/SK, on OO - obligacions generals;

SK - propicapital.

Aquest indicador informa sobre el nivell d'endeutament del capital de l'empresa. I al mateix temps, sobre la relació entre el capital atret i el capital com a font de finançament de l'empresa. Se suposa que el valor d'aquest indicador no ha de superar 1,0 per a les grans i mitjanes empreses i 3,0 per a les petites empreses.

Ràtio de cobertura del deute per al resultat financer net Кп:

Kp=NFR/(KR+R), on NFR és el resultat financer net;

KP - quotes de capital;

P - interès

Aquesta ràtio determina quantes vegades el resultat financer net cobreix el manteniment dels pagaments de principal i els interessos. En una empresa amb una situació financera adequada, aquesta ràtio hauria de ser superior a 1,0.

Ràtio de cobertura del servei EBIT:

Kp=(VFR + P) / (KR + P), on FVR - resultat financer brut;

P - interès;

KR - quotes de capital

Aquest indicador mostra quantes vegades els ingressos abans d'impostos i interessos cobreixen la devolució de les aportacions de capital i els interessos, és a dir. la mesura en què els beneficis proporcionen el servei del deute. El llindar mínim és 1,2. El Banc Mundial suggereix que hauria de ser superior a 1,3.

Cobertura del servei del deute del flux d'efectiu Y:

Y=(NFR + A)/ (KR+P), on NFR és el resultat financer net;

A- depreciació;

KR - quotes de capital;

P - interès

Aquesta ràtio determina la cobertura del servei del deutecompte d'excedent financer net. El llindar òptim és 1,5, és a dir, l'import del benefici abans d'impostos, juntament amb l'amortització, hauria de ser almenys un 50% superior al pagament anual del préstec més els interessos.

La ràtio de cobertura d'interessos mesura la capacitat d'una empresa de pagar interessos a temps. Si s'han de pagar interessos i aportacions de capital alhora, no cal incloure aquesta xifra a l'anàlisi.

L'essència de la fortalesa financera

En una anàlisi de ràtios financers, la solidesa financera és una situació en què el sistema financer, és a dir, els intermediaris financers, els mercats i les infraestructures de mercat, és capaç de suportar els xocs econòmics i els ajustos sobtats dels desequilibris financers.

La sostenibilitat financera fa referència a l'estudi de les ràtios de capital d'una empresa i la seva relació entre elles.

La ràtio de solidesa financera redueix la probabilitat d'incorreccions financeres greus en el procés d'intermediació financera que podrien afectar negativament el funcionament de l'economia real.

Pel que fa a les relacions de mercat, l'estabilitat financera és una prova de l'estabilitat de l'empresa i la seva capacitat de supervivència. És a dir, indica l'estat dels recursos de l'empresa ara, la capacitat d'aplicar lliurement les finances de l'empresa, alhora que assegura la creació del producte i cobreix els costos.

L'objectiu principal del lideratge en la direccióL'anàlisi de coeficients de la situació financera és la capacitat de garantir l'estabilitat de l'empresa, les activitats de la qual se centren en la generació d'ingressos.

La fortalesa financera d'una empresa és un estat determinat de l'organització, quan la solvència és constant en el temps, i el deute i el patrimoni tenen una estructura racional. Com a resultat, l'estabilitat es manifesta amb aquest estat dels recursos financers que correspon al mercat i indica la necessitat de desenvolupament de l'empresa.

L'estabilitat i la resiliència es forma en el procés de treball econòmic i és l'element principal de la resiliència de l'empresa.

Estudi de solidesa financera utilitzant ràtios

Problemes d'estudi de l'estabilitat financera monetària quan es realitza una anàlisi de coeficients de finançament empresarial:

• avaluació de la solvència i estabilitat financera de l'empresa, identificació de les infraccions i les seves circumstàncies;
• desenvolupament de consells i maneres d'augmentar l'estabilitat financera i la solvència de l'empresa;
• desplegament efectiu de recursos i normalització de la sostenibilitat monetària;
• predicció de possibles resultats monetaris i la probable sostenibilitat monetària en funció dels diferents mètodes d'ús dels recursos.

Entre els coeficients principals hi ha els següents.

Factor d'estabilitat financera:

Kf=(SK+DK)/P, on SC és el capital de l'empresa;

DK - compromisos a llarg termini;

P - passius de l'empresa.

L'estàndard d'aquest coeficient és 0, 8-0,9. Encert de dadesel marc caracteritza l'estabilitat de l'empresa des d'un punt de vista positiu:

• L'indicador de concentració de palanquejament és la diferència entre "1" i l'indicador d'estabilitat financera. Si el nivell de capital de l'empresa és alt, es pot caracteritzar positivament en termes d'estabilitat. En aquesta situació, els inversors estan més disposats a invertir en el desenvolupament de l'empresa, ja que estan segurs que en cas de factors adversos, les seves inversions es podran retornar del seu propi capital.
• L'indicador oposat del valor de l'autonomia és l'indicador de dependència financera, que ve determinat per la relació entre passius i l'import de capital social i obligacions del pla a llarg termini.
• L'indicador d'agilitat reflecteix la part del capital assignada a l'operació en curs de l'empresa. Aquest indicador no té un estàndard i la seva tendència de creixement es considera un moment positiu.
• L'indicador de la relació entre els fons propis i els préstecs de l'empresa caracteritza la quantitat de capital propi per ruble de prestat. Si el valor és superior a 1, hi ha un excés de fons prestats, que afecta negativament l'estabilitat de l'organització.
• Indicador de seguretat de l'actiu circulant amb capital circulant propi. Reflecteix quant capital circulant es genera amb els fons propis de l'empresa. Valor estàndard definit per sobre de 0, 1.

Anàlisi de la rendibilitat mitjançant ràtios

Les ràtios de benefici estan estretament relacionades ambels resultats de l'empresa, que s'utilitzen en l'anàlisi de ratios dels estats financers. No hi ha estàndards específics per a algunes de les mètriques d'aquesta categoria relacionades amb els beneficis. Se suposa que l'objectiu de l'empresa és obtenir beneficis, de manera que cadascun dels indicadors relacionats amb ella no hauria de prendre valors negatius.

Coeficient de cobertura de pèrdues dels últims anys pel benefici actual Кп:

KP=TP/Y100, on TP és el benefici actual;

U - pèrdues d'anys anteriors.

L'índexsuperior al 100% indica que l'empresa ha cobert totalment les pèrdues d'anys anteriors. Un indicador en un rang obert (0%-100%) indica que l'empresa ha cobert algunes de les pèrdues. Si aquest indicador és del 0%, vol dir que no genera beneficis actuals i que no pot cobrir les pèrdues d'anys anteriors.

En aquest cas, també s'aconsella calcular la ràtio de cobertura de pèrdues acumulades amb capital propi Kn:

Kn=SK / Y100, on SC - equitat;

Si la ràtio no supera el 100%, la situació financera de l'empresa és especialment difícil, ja que no pot cobrir les pèrdues de capital.

Rendibilitat de vendes Rp:

RP - VFR/D100, on GFR - resultat financer brut;

D - ingressos per vendes.

Aquest indicador determina la rendibilitat de les vendes de l'empresa, és a dir, l'import de benefici abans d'impostos de mitjana per cada unitat de producte de vendes. Aquesta relació no depèn del tipus impositiu, quevaria segons el país d'operació.

La mida òptima d'aquest indicador depèn del tipus d'activitat empresarial. A les empreses caracteritzades per cicles de producció curts i la capacitat de vendre ràpidament, la rendibilitat pot ser menor (el cicle curt significa un menor cost de congelació de fons). Per tant, a l'hora d'avaluar aquest indicador, es justifica fer referència a la rendibilitat mitjana del sector en què opera l'empresa objecte d'estudi.

ROI ROS: ROS=BF / D100,

on NFR és el resultat financer net;

D - ingressos per vendes.

El rendiment de les vendes mostra la part dels ingressos nets en el cost de les vendes. Aquesta ràtio depèn del tipus impositiu. Com més baix sigui el valor d'aquest indicador, més gran serà el valor de les vendes per obtenir beneficis. Un valor alt d'aquest indicador indica una alta eficiència de vendes.

Retorn d'actius i capital

ROA:

ROA=FR / A100, on FR - resultat financer;

A - actius totals

La ràtio determina quin és l'import de benefici de cada unitat monetària implicada en els actius de l'empresa. Aquest indicador es considera el millor indicador individual de competències directives en gestió.

Retorn del patrimoni net ROE:

ROE=FR / SK100, on FR - resultat financer;

SK - valor net

ROE mostra el rendiment del capitalempreses, és a dir, quants diners és el rendiment dels fons invertits pels propietaris. La mida d'aquest indicador es compara amb el rendiment anual de la inversió i la seva mida ha de ser almenys igual a la taxa d'inflació perquè l'empresa no es descapitalitzi.

Les relacions següents es mantenen en una empresa que funciona correctament: ROE> ROA> ROS.

Anàlisi de l'activitat empresarial mitjançant ràtios

L'anàlisi de la ràtio dels informes no es presenta sense una anàlisi de l'activitat empresarial de l'empresa. Cob de rotació global d'actius:

Cob=D / A, on D - ingressos per vendes;

A - actius

Aquesta mesura mesura quantes vegades les vendes d'una empresa superen els seus actius. La seva mida depèn de les especificitats de la indústria: és baixa en una indústria amb una alta intensitat de capital i alta en empreses amb una gran part de mà d'obra humana. Per tant, és especialment útil per comparar el rendiment de les empreses del mateix sector.

Ràtio de rotació d'actius fixos Kos:

Kos=D / OS cf, on Osav és l'estoc mitjà d'actius fixos.

Aquest indicador determina el nivell d'ingressos dels actius fixos. El seu valor mitjà és d'1,6. Aquest indicador és útil per avaluar empreses amb una elevada proporció d'immobilitzat en actius. A l'hora d'interpretar aquest indicador, s'ha de tenir en compte que en el cas d'empreses amb actius fixos antics que ja s'han amortitzat, el valor d'aquest indicadortindrà un preu excessiu.

Ràtio de rotació del capital circulant de Cobob:

Cobob=D / OBS, on els OB són actius corrents mitjans

Aquest coeficient determina la taxa de rotació de l'actiu corrent (el nombre de rotacions realitzades per l'actiu corrent per unitat de temps). Com més alt sigui, millor serà la situació financera de l'empresa.

Conclusió

L'anàlisi de la ràtio és una continuació de l'anàlisi preliminar dels estats financers. Aquesta anàlisi es basa en la relació de determinats valors financers que són importants pel que fa a la seva relació.

L'anàlisi financera de la ràtio us permet determinar la posició financera de l'empresa mitjançant les ràtios següents:

• liquidesa;
• solvència;
• deute;
• eficiència;
• fortalesa financera.

Determinats valors de la relació de l'anàlisi financera de l'empresa per indicadors s'avaluen individualment en el context de l'entorn empresarial. Aquesta avaluació es realitza per comparació amb estàndards establerts, expressats en intervals de valors o valors límit, així com per la seva anàlisi horitzontal, quan s'avalua el canvi d'aquests indicadors en períodes posteriors, en particular, la tendència d'aquests. canvis.